自2004年6月起，美聯儲進入了加息週期，在今年3月份日本央行也結束了超寬鬆的貨幣政策。5月初當聯邦基金利率加至5%之後，緊縮的效果終於顯現，不但全球股市持續暴跌，大宗商品也同時下挫，因此，
自2004年6月起，美聯儲進入了加息週期，在今年3月份日本央行也結束了超寬鬆的貨幣政策。5月初當聯邦基金利率加至5%之後，緊縮的效果終於顯現，不但全球股市持續暴跌，大宗商品也同時下挫，因此，市場對全球經濟前景看淡的呼聲便此起彼伏。7月份美國公佈第二季度GDP為2.5%，而第一季度為5.6%，當時德意志銀行曾預測第三季度GDP將繼續下滑至1.5%，因此認為美國未來經濟前景將極為暗淡。但我們卻認為第二季度GDP下滑如此之大，可能只是諸多利空因素都“趕到了一起”，因此這個資料並沒有“真實”反映當時美國經濟的實際狀況。之後美國公佈了第二季度GDP修正值為2.9%，終值為2.6%，近期貝南奇亦發表講話認為美國的房地產市場正在軟著陸，從美國的消費類資料來看，美國的個人消費也並沒有萎縮，因此也驗證了我們的“貝南奇只是在“微調”美國經濟”的論斷。
由於國際原油價格大幅下挫，使企業經營成本下降，未來通脹預期亦降低。由於上市公司盈利受惠於“外判”，雖然薪資上漲壓力明顯，但工資增長比公司平均收入要低，所以公司的盈利前景仍繼續看好。雖然美國經濟增長放緩但並不是衰退，加之市場預期美國加息週期已經見頂，因此道鐘斯指數便上破了2000年的高點。雖然日本央行結束了零利率政策，但市場卻認為日本的經濟復蘇有“資金推動型”之嫌。由於美國經濟增長放緩將影響中國的經濟增長，而中國卻是日本第二大出口國，因此日本經濟前景將趨於暗淡。由於香港背靠大陸，有大陸經濟利好作支撐，所以有對沖基金大肆沽日經摣恒指，因而賺得盆滿缽滿。由於恒指成分股上漲的推動，因此便上破了5月份的高點，且漲勢仍餘音未了，仍好像意猶未盡。
對全球經濟前景看淡的呼聲便此起彼伏。7月份美國公佈第二季度GDP為2.5%，而第一季度為5.6%，當時德意志銀行曾預測第三季度GDP將繼續下滑至1.5%，因此認為美國未來經濟前景將極為暗淡。但我們卻認為第二季度GDP下滑如此之大，可能只是諸多利空因素都“趕到了一起”，因此這個資料並沒有“真實”反映當時美國經濟的實際狀況。之後美國公佈了第二季度GDP修正值為2.9%，終值為2.6%，近期貝南奇亦發表講話認為美國的房地產市場正在軟著陸，從美國的消費類資料來看，美國的個人消費也並沒有萎縮，因此也驗證了我們的“貝南奇只是在“微調”美國經濟”的論斷。
由於國際原油價格大幅下挫，使企業經營成本下降，未來通脹預期亦降低。由於上市公司盈利受惠於“外判”，雖然薪資上漲壓力明顯，但工資增長比公司平均收入要低，所以公司的盈利前景仍繼續看好。雖然美國經濟增長放緩但並不是衰退，加之市場預期美國加息週期已經見頂，因此道鐘斯指數便上破了2000年的高點。雖然日本央行結束了零利率政策，但市場卻認為日本的經濟復蘇有“資金推動型”之嫌。由於美國經濟增長放緩將影響中國的經濟增長，而中國卻是日本第二大出口國，因此日本經濟前景將趨於暗淡。由於香港背靠大陸，有大陸經濟利好作支撐，所以有對沖基金大肆沽日經摣恒指，因而賺得盆滿缽滿。由於恒指成分股上漲的推動，因此便上破了5月份的高點，且漲勢仍餘音未了，仍好像意猶未盡。
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