近日，著名金融博客零对冲撰文称，美联储在美国大选结果出炉前绝对不会轻举妄动，而且货币政策方针有可能在结果出炉后发生根本性逆转。如今，特朗普理论上已是共和党的总统候选提名人，另一方面，希拉里在民主党总统候选人提名中遥遥领先。目前看来，最终美国大选的结果很可能就是特朗普对阵希拉里。那么他们当选后对金融市场和美元而言究竟会有何种影响？本文将对此进行深入分析。
希拉里当选总统？
选择一名女性当选美国总统将史无前例，对于全球的女权主义人士而言也是一个重磅消息，然而对于市场影响而言，这一选择将形成很明显的政策延续性。
自从其丈夫克林顿竞选总统以来，希拉里出现在公众视野中的时间至少有24年。从为期八年的“第一夫人”，到纽约州参议员、与奥巴马争夺民主党总统候选人，再到担任奥巴马政府的国务卿，希拉里吸引了足够多的公众目光。
尽管希拉里的政府对于特定群体在某些问题上有些争议，但大家对此早已知晓。假如总统权杖果真从奥巴马传递至希拉里，我们将看见一个明显的政策延续性——对于美国海内外的经济政策都要明显的确定性。
她将像奥巴马那样促使更多的贸易协议，或许会略微多地干预外交政策，可能也会帮助妇女争取相同的薪酬。总而言之，倘若希拉里当选美国总统，我们将很难看到奥巴马任期内从未出现过的“颠覆性的”政策举措，最终的结果无外乎是由一名最主流化的总统被另一名相似人物取代。
希拉里和美元在大选期间，希拉里当选可能性的提升将意味着当前经济平稳运行、美联储如计划般加息的概率上升。美联储仍将渐进式加息，而不太可能在投票前“破坏现状”。然而，在大选之后，美联储主席耶伦可能在12月会议上宣布继去年12月首次加息后的第二次加息行动，并在2017年继续渐进加息步伐。债券市场早已消化了年内只有一次加息的可能性。
因此，当希拉里担任第45届美国总统的几率加大之际，美元可能会因潜在的美联储政策而受到正面推动。那么其它货币将如何走？它们很可能会延续当前交易模式，取决于相关货币的基本面情况。避险货币日元最终可能会因避险需求减少而下滑，但波动幅度不太可能很大。
特朗普当选总统？
美国共和党总统参选人特朗普发言经常引发争议，但多项民调显示，特朗普在共和党的支持度仍居高不下；而最新的民调显示，特朗普的支持率已经略微反超希拉里。多数美国民众对于现状并不满意，这也成为特朗普以黑马姿态脱颖而出的重要原因。
特朗普的政策究竟会是什么？特朗普几乎对每个话题，从堕胎到在墨西哥边境建围墙等，发表了许多自相矛盾的言论，因此特朗普的经济政策就像一个谜。金融市场对此也感到“头痛”，因为市场讨厌不确定性。
但假如我们把特朗普的话当真，他将试图使用自己的“交易的艺术”来与其它国家谈判以争取更好的贸易协议，这同样具有“颠覆性”。即便“特朗普协议”像其承诺的那样让美国再度变得“伟大”，这当然需要时间。此外，特朗普可能还将面对这个麻烦问题，民主党控制的参议院或者他自己所在的共和党不愿和这个“新人”合作。特朗普可能会不得不背离其在竞选期间发表的受欢迎的言论，而选择更加温和的政策，不过这同样是一大不确定性。
特朗普和美元假如特朗普担任总统的希望越来越大，则可能意味着美联储更加可能采取“观望”的姿态，至少短期来说是如此。这种不确定性可能导致更少的投资，这种情况我们已经在英国看到。随着英国脱欧不确定性加剧，流入英国的资本已经缩减。
随着加息可能性降低以及更加缓慢地经济增长，美联储可能会暗示扭转政策，甚至为第四轮量化宽松(QE4)打开大门，就像债券大王格罗斯(Bill Gross)所讲的那样。此外，不断恶化的经济可能让选民倾向于寻求改变的候选人——类似特朗普，而非一成不变的候选人——类似希拉里，这对于美元而言就是一个“恶性循环”。
那么避险资金是否会流入美元？这是有可能的，2011年8月标普调降美国评级后就出现这一幕，随着美国评级遭到调降，美元受益于流入美国债券的避险资金流。这主要是由于投资者认为，假如美国不能引领全球经济前景，则全球其它地区的处境会更加糟糕。
然而，对于美联储改变政策的忧虑可能会抑制避险资金流入。需要记住的是，美元并非好的避险货币选项。日元才是终极的避险货币。假如特朗普胜选概率加大，做空美元兑日元可能带来巨大收益，甚至超过当前克林顿距离白宫宝座更近时做多美元兑日元所带来的收益。
大宗商品货币该如何自处？
欧元又何去何从？我们已经看见欧洲央行近期的政策举措并未令欧元走软，但的确导致欧元脱离了避险阵营。不过假如特朗普获胜的话，这种局面可能会改变。随着欧洲央行接近货币宽松的结束点，资金可能会再度被遣返至欧洲大陆，就像2015年希腊危机每次局面转坏时那样。
大宗商品货币又会如何呢？它们可能会在“避险情绪升温”的市场中遭挫，遭到打击最严重的或许是加元。加拿大相当依赖与美国的贸易。尽管一些美国人试图移民至加拿大(可能只是非常少的人)，最大的经济影响将来自于恶化的美国经济和潜在的糟糕贸易关系，这无疑会令加元走软。
总而言之，希拉里担任美国总统后，政策延续性将得到保证，这也有利于外汇市场的稳定，美元可能会走强，尤其是兑日元。特朗普上台后或带来“颠覆性”影响，这不利于美元兑避险的欧元和日元，不过利好美元兑加元。
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尾声
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