“历来同油价一致的代表油气二级市场公司股价的标普美国石油天然气上游开采和生产指数（SPSIOP）今日却并未同油价一起上涨,而是基本保持平稳。最为诡异的是，午后两点半左右，在WTI油价一度大涨并且突破46美金/桶的时候，SPSIOP突然开启暴跌模式，见下图。代表美国原油价格的指数基金USO（蓝线）同SPSIOP（红线）进行比较。从盘面可以看出，一众前期随着油价一路疯长的油气公司股价开始出现抛售，而此时正是WTI创造本年度最高点的时刻。
不排除有部分前期同时在原油和油气二级市场进行投机的资金开始获利离场的可能性。一般来说，投机资金需要先趁油价还在高位时从二级市场先行获利离场，其后才有办法将其配置在原油上的做多资金从原油市场获利离场。如果先从原油市场获利离场，则油价下跌后这些投机资金将丧失离场机会。从今天盘面看，在SPSIOP不断下跌45分钟左右，午后3点15分，也就是SPSIOP的跌幅在2[%]左右的时候，代表油价的USO才开始出现涨幅回落，不过依旧保持上涨，最后在USO依旧上涨约0.8[%]的时候，SPSIOP以3[%]的跌幅收盘。】
今日原油下跌原因比较清晰，是多路利空消息共同作用，这些利空消息包括：
ØOPEC的4月份产量相比3月份增加17万桶/日持续发酵，包括一些媒体继续强调“虽然4月份沙特的产量仅有1015万桶/日，但是消息显示沙特很快将会将产量提升至1050万桶/日”。
Ø市场消息显示：brent油价的参考地北海（North sea）6月份产量相比5月份产量将会增加17[%]。
Ø中国制造业PMI从3月份的49.7下滑至49.4。鉴于中国是全球第二大石油消费国，今天的中国制造业PMI指数对原油做多盘的“全球2016年原油需求快速增长理论”打击比较大。
Ø最后美元来了一个神助攻：美元指数(DXY)自4月22日连续下跌以来，今日头一遭上涨，涨幅接近0.5[%]。
不过今日的油气市场再次出现很有意思的情况，这个情况再次来自于：标普美国石油天然气上游开采和生产指数（SPSIOP）。早上9:30分开盘后，SPSIOP同代表油价的USO同步下跌1.8[%]左右。此后35分钟左右，USO基本上保持1.8[%]左右的跌幅，但是SPSIOP在这35分钟内却一路暴跌，这同上周四的异象如出一辙(见下图)。一般来说，做多的投机资金逐步从油气二级市场端撤出以后才会从原油端撤出以防止后路被切断，在SPSIOP跌幅扩大至4[%]左右，此后代表油价的USO才开始扩大跌幅。而SPSIOP的跌幅则一度达到了5[%]。当前市场前期做多资金正在进一步撤离二级市场端。
需要特别指出的是，在油价一路上涨以来，油气二级市场的公司在油价升高以及大批做空盘被轧空的共同作用下，涨幅远高于原油涨幅，参与投机的资金获利异常丰厚，而在WTI原油到达今年的47美金/桶最高位时，以SPSIOP为代表的油气二级市场的公司的股价基本上反映的是70-80美金/桶以上的估值，这就形成了巨大的价值价格鸿沟。而投机资金对此时十分清楚的，在原油价格有回落迹象的时候，尽快从油气二级市场获利离场便成了这部分投机资金当务之急。因此油气君认为今日的SPSIOP的接近5[%] 的跌幅实际上代表了油气二级市场部分接近风控点位的做多资金开始抛售(sell off)。此外，鉴于今日原油成交量虽比昨日有所放大，但是总体上的量还是较低，因此今日原油下跌暂时还够不上抛售。不排除做多资金等待明日EIA库存数据伺机进行反击的可能性。不过在当前OPEC的明显增量下，原油多头即使反击，力度也将有限。
