据彭博社报道,以拉赫巴里(Ebrahim Rahbari)为首的花旗银行经济学家指出,中国决策者们部署的刺激措施正在开始开花结果,同时外部环境也已表现出改善迹象。虽然全球经济增长依旧疲软,但近来的数据表明至少现在,它或许不会再走弱,从而拉低了今年全球GDP增长下滑至2[%]下方的风险。
然而,全球金融市场尚未走出困境。花旗的经济学家们指出,仍有一系列的因素可能会让全球经济脆弱的增长“脱轨”。花旗经济学家团队写道:
“中国近来重新转向由信贷和投资为驱动的增长模式,似乎有可能加剧现
信贷和投资过剩,同时导致信贷和金融不景气或长久低增长的风险上行。”
当前,中国的金融环境实际上很宽松,而且信贷水龙头仍旧打开着。花旗指出,虽然中国每月经济动态的预测通常和货币环境息息相关,但这种增长模式的持久性还是值得质疑的。花旗的经济学家们表示,虽然美元持续走弱,同时市场对美联储收紧货币政策的预期减弱,但很多新兴市场仍存在结构性问题。
今年年初,当市场因交易者押注美联储的“鸽派作风”而一片狼藉时,2017年12月欧元美元期货合约的收益率暴跌。但是,如果这些收益率以和暴跌时一样的速度反弹,新兴市场经济体或许并未像很多人希望的那样站稳脚跟,同时美元催生出的金融稳定风险可能会再次提上日程。
加之,花旗指出,当前存在很多政治风险,其中包括6月23日的英国退欧公投。近几周,受“留下”阵营获得更多支持提振,英镑迅速回暖。尽管如此,对于英镑来说,即将到来的公投绝对不是好消息。公投的结果,以及随之而来的英国的经济表现,都可能会大幅度改变英国央行的政策立场。如果英国选民决定退出欧盟,那么将给欧洲银行业带来一系列头疼的难题。
经济学家们还在报告中指出,今年前三个月,美国国内生产总值增长较比去年最后三个月仅上升0.5[%]。虽然关于季节性调整的担忧逐渐消失,但经济数据表明,即便是金融危机结束七年后,美国经济增长仍未调到高速档。
经济学家们已逐渐开始转变思维方式,在过去的8个月里,他们已经一次又一次地下调了对今年美国经济增长的预期,从此前的2.8[%]下调至现在的2[%]。
如今央行的利率很低,政府的债务很多。花旗的经济学家团队认为,应对潜在危机的政策空间仍非常有限。如果消极经济冲击袭来,央行的应对措施可能会受到限制。鉴于货币宽松举措的有效性减弱,同时一些央行已经将利率降至超低水平,任何额外的刺激措施都将需要发达经济体立法者之间的合作。
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