随着国际油价攀升至45美元/桶上方，进一步佐证了英国石油公司(BP Plc)与国际能源署(IEA)的数据，市场相信油价终于从最严重的衰退中复苏。不过，有市场人士警告称，市场即将落入与去年相同的陷阱之中，油价未来几周将跌回30美元/桶。
在德国商业银行、法国巴黎银行以及瑞银集团看来，有一种似曾相识的感觉。这些投行表示，原油自1月份的12年低点上涨约70[%]的涨势与去年此时的复苏相似——因供应过剩局面得不到解决，涨势只延续至5月份。法国巴黎银行和瑞银警告警告称，未来几周油价将跌向30美元/桶。
“当前面临的危险与2015年有相似之处，”德国商业银行(CommerzBAnk)驻法兰克福大宗商品研究主管EuGEn Weinberg表示。“市场看似已经过热，修正已经是姗姗来迟。”
去年，因交易商们预测美国产出在大量钻井闲置后会迅速减产，布伦特原油价格从1月份低点猛涨45[%]至5月份的68美元。后来，由于美国产出不断上升，并在2015年6月达到961万桶/日，油价开始下跌。如今，虽然钻井减少最终影响了产出，上周美国的产量下滑至890万桶/日，但油价的这轮反弹可能会再度刺激行业的生产活动并遏止产出下滑。
油价过快复苏
这次油价能涨主要是因为尼日利亚、伊拉克和科威特等生产国意外出现生产中断。甚至连多哈冻产会议谈判的失败也未能影响油价本月的反弹，而布伦特有望创下近七年最大的涨幅。随着复苏步伐加快，市场愈发相信最糟糕的事情已经过去。
IEA2月份上调了全球供应过剩量预估，并警告称油价恐将进一步下滑，本月表示市场将在下半年实现“接近平衡”。BP首席执行官Bob Dudley2月份开玩笑称，可能需要将全球过剩的石油储存在游泳池中，这与IEA的观点如出一辙。
但法国巴黎银行表示，现在的供应依然超过需求，而且，如果油价维持低位的时间长度不足以扼杀美国页岩产业的投资，供应仍将继续超过需求。
油价跌回30美元？
“油价近期的涨势可能会弄巧成拙，因其向美国页岩油生产商抛出了救生索，”法巴驻巴黎大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian指出。
加拿大皇家银行资本市场的大宗商品策略主管Helima Croft在一份报告中称，当前的复苏势头与去年的“虚假反弹”有明显的相似之处，当时由于维持高成本生产，“扼杀了复苏势头”。
据美国国务院能源资源局主任Richard Westerdale称，已经钻探但尚未投入生产的一系列钻井一旦被激活，将以50万桶/日的产能回归市场。这与IEA预计的该国今年产量的降幅大致一致。
法巴预计，油价需要恢复到30美元/桶区间低位并维持在这一水平以使得高成本生产充分撤退。
“油价涨势如履薄冰，”瑞银驻苏黎世分析师GioVanni Staunovo指出。
这些警告似乎来得很及时，周五因路透调查显示OPEC四月份的产出逼近历史最高，油价开始震荡走低，不过依然将收获7年来最大的单月涨幅，并维持在年内高位附近，因美元暴跌以及美国原油产量下滑暂时缓解了供应过剩的担忧。
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