今年2月油价触及12年低点，目前已反弹至40美元/桶上方，但大型石油公司的盈利前景依然黯淡。
所谓的大型“综合”石油公司，即集开采和炼油业务于一身的石油巨头，已开始通过削减开支和裁员的方式来缩减收支差距。但石油巨头和其小型同行企业依然饱受油价低迷的困扰，与此同时，下游炼油企业的利益也受到影响。分析师再次预期企业利润和收入将大幅下降。
据CNBC对FactSet数据分析显示，去年，六大石油巨头——雪佛龙、埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、康菲石油公司、英国石油公司（BP）和法国道达尔石油公司（Total）市场市值共蒸发逾2000亿美元。
六大石油巨头企业收益
2015年最后一季度可谓是石油巨头企业的黑暗时光。BP公司遭受20年来最严重亏损；雪佛龙录得13年来首次季度收益下降；康菲石油公司收益损失超出预期，并削减了三分之二的股息。埃克森美孚的季度利润也有所下降，但其化工原料业务表现强劲，因此该公司的总体利润表现高于同行。
Cowen and Co股票研究主管Sam Margolin认为，本季度综合型油气企业的日子依然不好过。他在接受CNBC采访时称：“我不确定油企是否需要进一步削减开支和成本，因此市场将更加关注大宗商品和低成本领域的优化运营。”
Sam Margolin在报告中指出，随着大宗商品价格恢复，多数油企的红利应该能够维持到2017年，这些企业将继续提高效率、削减成本并变卖资产。预期其自由资本流动正在缓解，到2017年中期企业将能够弥补资金缺口。
Piper Jaffray预计综合性石油公司将在改善现金流方面取得进步，或者从业务中找出利润增长点。如今这些公司认为，石油均价需在2017年反弹至58美元/桶才能完成盈利目标，此前预期油价将涨至73美元/桶。
但资产管理公司Piper Jaffray警示道，本季度现金流疲软或将令华尔街惊讶，特别是雪佛龙，康菲石油公司和美国阿美拉达赫斯公司。预期公司每股收益和每股现金流将分别低于市场共识的6[%]和7[%]。油价需在2018年反弹至70美元/桶，估值看起来才更加合理。
斯伦贝谢首席执行官Paal Kibsgaard说道：“在2016年第一季度中，全球活动的滑坡和活动遭到破坏的比例都升至史无前例的水平，整个行业显示出明显的大规模现金危机的迹象。鉴于活动遭到破坏的规模之大及其不稳定性，预计未来一个季度里这种环境还将继续恶化下去。”
随着油价上行，自1月以来标普500能源板块已反弹近10[%]，在行业指数中排名第二。Evercore ISI分析师对CNBC说：“今年市场料持平，能源股将处于守势。如果到2016年末油价如预期般涨至45-50美元/桶，这种情况就更有可能发生。”
