本周除了美联储外，另一个大国央行的决议也同样牵动全球投资者的神经。此前，他们的一次突然的决议已经引发了市场大动荡。而现在处于两难境地的他们会不会又给投资者带来“惊喜”呢？
日本央行北京时间本周四11:00将宣布利率决议。分析认为，日本央行可能下调物价预估，并讨论日元强势、全球需求乏力以及疲软的消费对通胀预期的打击，是否到了有必要再实施一轮刺激政策的程度。
市场预计，政策表决可能非常接近。虽然许多日本央行官员担心低迷的全球经济前景，但在1月刚采用负利率之后，他们也同样不愿动用越来越少的政策工具。
如果日本央行要宽松货币政策，也可能会侧重增加购买股票信托基金，不过日本央行官员此前已经表示，他们可能会结合其他措施，比如扩大购买政府公债或者再次降息。SMBC Friend证券首席市场分析师岩下真理表示：
“经济仍将疲弱，即使政府5月编制刺激方案，实际执行也还要等一段时间.如果这样的话，那么日本央行应尽早行动，而非拖延落后。”
日本央行行长黑田东彦对先前的负利率政策决定做出辩护，将物价增长停滞归咎于油价下滑，并强调，稳定的经济复苏将促使通胀率加速升向2[%]的目标水准。但全球经济前景黯淡已经损及家庭和企业通胀预期。本月日本南部发生的灾难性地震，已经导致供应链大受影响，令人对日本央行关于第二季经济增速将提高的看法怀有疑虑。
熟悉日本央行想法的消息人士表示，该央行周四进行季度评估时可能调降未来两个会计年度的通胀预估，主要是因为日元升值导致进口价格下降。更重要的是，疲弱的消费已促使企业降价，比如迅销旗下的优衣库品牌，这显示企业正在向日本央行试图根除的通缩心态回归。
熟悉央行思路的官员们称，如果上述风险超出了央行试图以1月刺激措施来预先防范的程度，则央行可能再次放松政策。其中一位官员说：
“重要的是，各类不利因素是怎样影响到企业的定价行为的。”
尽管经济增长面临这些不利影响，但日本央行对于目前是否该采取行动仍举棋不定；而关于央行本周政策会议上是否会扩大刺激措施，日本的分析师们的看法也不一致。如果实施更多刺激举措可能会招致国际社会批评，指责日本正在发动一场货币贬值战，而首相安倍晋三在5月主持召开七国集团（G7）峰会前并不乐见这样。
此外，任何推低原本已经较低收益率的尝试，都有可能激发金融机构的不满，这些机构仍在疲于应对央行1月份的负利率决定。一些分析师称，进一步调降超额准备金目前为-0.1[%]的利率，或者以负利率向银行提供贷款，可能将会非常困难。他们表示，现在放松政策还可能给人一种印象，就是日本央行是迫于市场压力而行动，黑田东彦也走上了他曾批评前任的渐进式老路。另一位熟悉日本央行思路的官员称：
“黑田东彦的风格一向是推出重磅刺激，然后停下来观察。我认为这一点并未改变，”
而知名投行高盛在报告中表示，在加大日本央行购债规模或延长期限的同时，日本或将采取永久性的财政扩张措施，展现出提升经济通胀率的更可靠承诺。高盛表示，这可能是一个“相当强大”的政策组合，有助于提升通胀预期；财政和货币当局更开放的协作将清楚表明，决策者愿意将部分债务以及政府宣布的财政扩张措施货币化。
高盛称，“令人震惊”的是，市场完全没有将这一场景计入价格之中。此外，高盛预计美元/日元短期内将再度走强，维持130日元的12个月目标位不变。
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