程华志：寻找油价平衡点，多哈会议迎来新秩序
关于油价的平衡性问题，笔者之前提到过一个观点。一个价格曲线平坦或现货升水的市场已经越来越被认为是这样造成：金融参与者不再愿意为长期储存商品提供融资，而这最终将拉低现货价格，而非此前认为现货带动期货价格。
如果远期期货价格远高于现货，这意味着，市场对一类人支付了高溢价，这些人可以在当前买入并将之存储到未来。这种结构基本上被认为意味着当前现货市场供应过剩，而非未来价格会走高的预期。这种结构被称为“现货贴水”，一般被市场认为是利空的信号。
与之相反的情况是，如果现货价格远高于期货，那么市场也对一类人支付了溢价，这类人有能力在当前卖掉商品，并有能力在随后增加产量以弥补产出。这种结构反映出当前现货市场的短缺。这种结构被称为“现货升水”，一般被市场认为是利多的信号。
当然，这也反映出市场对于长期再平衡的需求，这意味着当前的活跃生产需要永久的消失而非仅仅短暂的关闭。
再来看此前进行的多哈会议，沙特在会前就说，他们不会冻结产量，除非伊朗等其他国家也参与进来。但伊朗明确表示目前拒绝冻产，对他们来说，更重要的是如何尽快增产，将产量恢复到被制裁之前的水平，把原来的国际石油市场份额夺回来。
这就是说，原本大家以为石油市场问题是以OPEC为主的中东传统产油国与美国页岩油之间的竞争，但现在却发现，不要说减产，中东主要产油国连在稳定产量方面都谈不拢。
可怕的是，联合行动的协议无法达成，意味着油价可能依然低位徘徊。而石化能源的替代性产品则风起云涌，天然气、风能、电能等其他能源类产品正加速崛起，挤占石油在能源界的地位。科技的变化可能会令OPEC组织的影响力逐渐减弱。这对于市场预测来说并不是一个好现象。
回归盘面，上周五原油（沥青）日线录得中阳，这在一定程度上与周四的阴十字相悖，目前价格上方的阻力点主要集中在4280-4300这一区域，就目前的市场交易氛围来说，短期想要突破上行有不小的难度。
冻产协议的一再延期使市场情绪不断降温，油价也将错失下方一部分买盘支撑，这表示在短期内价格将存在很大的下跌倾向，因为伊朗依旧将会继续增产直到伊朗恢复到前期市场所占的份额，虽然支撑稳定油市的做法，但是增产行为就是一个增加供应打破平衡的举动。
技术面上，当前短周期4h高位死叉放量，行情在4150一线犹豫挣扎，中轨处4130的支撑力度强弱还有待观察，配合上日线周期的MACD顶背离信号和其他指标不同程度的超买表现，笔者程华志认为目前价格并没有太大上行空间，短线操作建议以高位空单为主，上方关注压力4260-4280；下方关注支撑4130-4100。
日内参考操作建议
亚欧盘建议按照分析所给关键压力支撑位择机做空，多单关注下跌力度再行布局。
谋事在人、成事在天，顺势而为，落袋为安。
程华志2016.4.25
