欧洲债务危机昨天依旧没有好转，市场的担忧情绪依旧在加剧。昨天意大利发售的五年期国债收益率达到欧元发行以来的新高，充分体现了市场对于意大利的信心缺失。此前意大利财长和中方官员洽谈，表示希望中国“较大规模”购买意大利国债，不过至今中方认为有明确表示。此前中国一直对欧洲稳定发展进行口头支持。今天又有消息成新兴市场金砖五国有可能联合购买欧元区债券以稳定市场。在我看来，现在欧元区内各大经济体都没有做出明确表态情况之下，其他各国进行援助的可能性不是很大。如果意大利这种情况依旧持续的话，很有可能在接下来一段时间被穆迪下调主权债务评级。

希腊的债务情况更让人感到担心。近期希腊表示其现金仅够维持几周，10月需要80亿欧元的救援资金来支付薪资和养老金。根据信用违约互换(CDS)报价数据提供商markit，价格暗示希腊未来五年违约的机率为90%。从现在德国以及各方对于希腊的强硬态度来看，如果各方拒绝发放救援资金，希腊可能在最近几个月内就发生违约事件。希腊的事件给市场带来的紧张情绪一直让投资者神经紧绷，德国总理默克尔也一再要求政府官员讲话中要措辞谨慎，一面带来市场恐慌。

各大金融机构对欧洲慢慢失去信心，摩根大通昨天下调了对欧元的汇价预期，各国政府也开始减小对欧元资产的风险敞口。整体来看欧债危机的发展路径，现在基本各方都明确仅仅对债务问题国家提供救援资金恐怕无法解决问题，德国、法国以及欧盟、IMF各方对救助的态度也出现了微妙的转变。近期欧元区的整体经济数据不良，各成员国对救助的态度产生分歧，外部风险增加都使得短期之内欧元区成员国出现债务违约的可能性越来越大，甚至有经济学家表示欧元区的金融崩溃不会再几月后、几周后，而是在几天后。建议投资者注意在欧元上的资产风险控制。

美国方面来看，最近也开始出现波折。昨天共和党人表示不支持奥巴马提出的就业法案，这一态度可能会最终使得法案得不到通过。而且昨天国会预算办公室也表示，美国经济复苏慢于预期，2011年GDP增长可能在1.5%，2012年GDP增长会在2.5%，失业率至2012年底依旧会维持在9%左右，不会有明显改善。现在就业法案不确定性慢慢增加，建议关注其具体进展。另外，美联储上周表示愿意出台货币政策拉动就业刺激经济，可能也会在近期有具体措施出台。

亚洲方面来看，中国的货币问题开始慢慢凸显。继房地产泡沫和地方政府债务问题给金融体系带来的压力之后，民间借贷疯狂蔓延又给中国金融风险添加了新的元素。周二惠誉一位高级董事表示，中国未来几年内银行业可能会出现更多的拖欠贷款，使得银行业的资产快速恶化。讲话中对中国的金融系统性风险发出了警告，并表示这可能会对中国主权债务评级有一定影响。现在中国金融体系面临的风险确实较大，如果欧元区问题导致二次探底可能会全面引发之前的担忧升温。不过今天早些时候开幕的达沃斯经济论坛上，中国国务院总理*****表示中国的整体经济形势还是好的，有信心保持中国经济持续增长。

欧元方面，从四小时图上能够看到，欧元昨天继续保持在1.3660附近一线盘整。随着意大利、希腊各方的紧张情绪升温，最终可能导致欧元的继续暴跌。不过最近新兴国家可能支持欧元的言论或许带动欧美小幅上涨，建议短期内保持观望，不要盲目增加欧元空仓。另外，今天将公布欧元区工业产出数据，建议关注。

英镑方面，昨天出现一路震荡下跌，主要是由于其基本面数据不良所引发的。现在欧洲方面发展不利对紧邻的英国经济也产生一定影响，今天将公布英国的8月份失业率数据将以及时关注，有可能对英镑造成更深一步重创。

澳元方面，由于早盘期间公布的数据使得澳元出现了一轮小的过山车行情。其消费信息指数好转使得澳元出现一颗大涨的小时阳线，之后的第二季度房屋开工数据大幅差于预期又把澳元快速拉低，现在基本继续持稳与1.0300附近一线。欧元方面的风险将进一步影响澳元走势，建议中长期依旧以澳元空头为主。

黄金方面，昨天依旧没有出现明显趋势，仍旧处在基本面消息影响下的震荡之中。不过昨天下午的空头再次向下打压应当引起投资者注意，多头*作中注意防止短期风险，如果再次出现利空消息，空头有可能再次向下打压。不过从最近几次空头的行动来看，空头的实力在慢慢减弱，建议*作中依旧以基本面消息为主。今天关注欧洲方面对于希腊和意大利债务问题态度变化和美国就业法案的进展。

今日公布重要数据：

美国 8月政府预算

美国 8月核心零售销售

美国 8月生产者物价指数

澳大利亚 9月西太平洋/墨尔本消费者信心指数

日本 7月工业产出修正值

日本央行货币政策委员会审议委员宫尾龙藏向当地商界领袖发表演讲

瑞士 8月生产者/进口物价指数

欧元区 7月工业产出

英国 8月失业率

加拿大 第二季度产能利用率

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分析师：李宝良

2011.09.14