原油供求平衡的后果？库存油都被赶到市场上来了！
导读： 由于市场预期供求正在走向平衡，布伦特原油升水已经大幅收窄。因而分析师认为，靠现购自运盈利再也无法延续，投资者手中的实物原油库存可能集中进入市场。
在过去的一年多时间中，由于原油市场上存在比较可观的远期升水，原油交易商与炼油厂通过库存饱赚了一笔。不过，随着市场接近重新平衡的前景逐渐明朗，远期升水的规模逐渐收窄，因而分析师认为，油价结构可能会促使库存油猛然间进入市场。
读者可能有个疑问：如果手中握着大量原油库存，怎么能赚到钱呢？实际上，期货市场上有一个经典的交易策略叫做“现购自运”（“cash and carry”），交易商买入实物原油储存起来，同时买入交割期比较近的期货合约，对冲掉原油储存期间潜在的油价下降的风险。
当然这并不是一切，如果交易行为到此结束就叫做“对冲”了。当期货合约接近交割，该交易商就会回购合约，然后卖出交割期更远些的合约。这个过程反复进行，直到他愿意真正的向市场释放手中的原油库存而获利了结。
如果总结一下，就是交易商在升水的市场上，买入低价的交割时间近的合约，卖出更贵的交割时间远的合约，一买一卖坐地收钱。如果实物和帐面交易能够精确匹配，那么交易商就有很乐观的机会做一笔万无一失的买卖。不过，在现实中，交易很少能精确匹配，而且要求升水足够大才能覆盖掉融资和仓储的成本，但是现购自运作为风险最低的交易策略之一，依然倍受欢迎。
截至至2016年第一季度，交易商和炼油厂都竭尽全力地在市场上搜刮原油，储存起来在升水的市场上获利。而现在，布伦特的升水已经大幅度地收窄了，继续在布伦特原油上玩“现购自运”自然无利可图。分析师认为，现在升水收窄的原因就是市场预期供求正在恢复平衡。据IEA的预期，如果中国依然保持增加战略储备的势头不变，在今年下半年原油供给过剩的规模会很小，OECD的原油库存甚至会在7-12月之间下降。因而，如果升水一直很低，或者出现贴水，交易者手中的原油会集中地进入市场。
不过，值得欣慰的是，WTI原油期货还有相当不错的升水，现购自运尚且有钱赚，预计美油库存不会很快涌入市场。
( 本人专攻现货投资分析及解套策略，有投资意向，对原油、沥青、铜、等市场感兴趣的朋友请关注个人微 信公众号;wxgjjf。有什么需要解决或不懂的可以跟我联系交流。 温馨提示：投资就会有风险，入市须谨慎，无法承受风险者，误加入)
