黄金一直是投资者选择的重要避险工具，在重要风险事件来临的时候，投资者往往将投资转移到黄金，以规避风险因素造成的股市暴跌、汇市动荡以及债市违约等事件。最近几个月风险事件频发，欧洲债务危机不断恶化，希腊、爱尔兰和葡萄牙主权债务评级已经被下调至##级，欧元货币遭到挑战；美国债务上限调整之前两党政治斗争不断，险些造成债务违约，标普降低美国长期主权债务评级至AA+。这些风险因素集中爆发更是连续推动黄金上涨，自今年一月份低点1308以来，至上周历史新高1920，黄金已经在8个月内上涨46.8%。
八月以来，不断有金融机构对金价提出警告，称投机因素在黄金价格上涨中起到重要作用，中短期之内，黄金面临大幅回调风险。随着市场对金价泡沫的担忧情绪不断增加，金价在两次突破1900之后，确实都出现了大幅的跳水。最近一次发生在本周二，在金价突破1920创历史新高之后出现爆挫，两日内下跌幅度最大超过120美元。而在8月23那次连续三日的暴跌中，最大跌幅超过了200美元，即三日跌幅达11%。
从月线图来看，现在金价依旧处于高位，风险并未完全释放，短期之内恐怕会继续存在下跌风险。
除了整体价格风险之外，黄金的单日波动幅度不断增加，也使得投资黄金的交易风险随之递增。八月份以来至今，单日平均振幅达52.8点，而最近十五个交易日，单日平均振幅更是超过了60点。金价这种大幅争夺，在历史上还是从未出现过的。
建议投资者在交易中除了防止整体价格突然变动风险外，也要注意金价单日波动率剧增对交易风险策略的影响，及时调整风险控制方案。
RocoForex
分析师：李宝良
2011.09.09
