沙特阿拉伯为什么要在最后关头放弃？在周日的主要原油生产国未能就冻结产量达成最终协议之前，那些看涨原油的人们原本就该好好思考一下这个问题的。
表面看来，是伊朗拒绝加入令达成真正有效协议的前景极为渺茫，于是全球层面的生产调节者沙特选择了离开。可是，真的如此吗？
那些原油牛派之前之所以相信利雅得会有意愿限产，是因为他们认为这个王国已经受够油价暴跌带来的痛苦。他们目睹了沙特推行财政紧缩政策，寻求外部信贷，以及考虑将沙特阿拉伯国家石油公司的一部分私有化。问题在于，这些调整在原油牛派看来是说明了沙特的虚弱，但在怀疑主义者看来却是说明了沙特的脚踏实地。他们强调，沙特其实是正在认清一系列经济和地缘政治现实。
在经济层面，沙特意识到，这个世界对原油的依赖在近十年当中已经大大减轻了。与此同时，美国的页岩油还摧毁了世界市场的既定秩序，一切永远已经回不去从前的样子了。在地缘政治层面，沙特也变得更加独立了。伊朗核协议是给予他们尊严的最新一击。他们害怕华盛顿与德黑兰之间的真正缓和，尽管那一天还很遥远，但沙特在地区的影响力却已经因此悄然流失。
与此同时，伊朗其实一直都明确表示，他们根本没有打算掺和到产量冻结当中来。制裁解除了，伊朗非常迫切地想要销售更多原油，哪怕价格很低，也不能阻止他们的脚步，他们至少也要将日产量恢复到制裁前的水平400万桶，然后才能谈论其他。
还有，非欧佩克的产量其实已经开始下滑了。今年早些时候油价的新一轮崩盘已经让美国的页岩油生产商和他们背后的银行遭受了惨重打击。这就意味着，油价反弹之后，他们未必能够迅速归来，欧佩克最担心的事情不会发生。
上周估计，美国3月原油日产量较之2月下滑了9万桶，而且预计今年平均日产量将从去年的940万桶下滑到860万桶。其他非欧佩克国家的情况也差不多。
当下的原油大战旷日持久，肯定是比利雅得预期的要漫长了许多，但是沙特人确实在驱逐高成本生产者方面渐渐接近了自己的初衷。实话实说，在这次的会议上，他们原本也没有放弃自己既定计划的理由，他们来参加会议，只是为了显示自己愿意拥抱这样一个理念，而将协议未能达成的黑锅整个丢给伊朗而已。
俄罗斯能源部长诺瓦克（AlexanderNovak）称，沙特、卡塔尔、委内瑞拉和俄罗斯本来已在周六就协议草案达成共识，但是一些国家在周日会议开始前改变了立场，导致会议出现激烈争论。
诺瓦克表示，在这些国家改变立场之前，俄罗斯原本预计能够达成协议，目前仍认为各国有合作的可能性，但不像之前那样乐观。而如果不能达成协议，全球石油市场可能到2017年中期实现再平衡，比达成冻产协议的情况要晚6个月。
沙特表示，希望所有OPEC成员国都参加冻产协议，包括缺席此次谈判的伊朗。伊朗则一直拒绝冻产，希望在制裁结束后夺回市场份额。诺瓦克称沙特的要求“不合理”，并表示自己到多哈前原本认为各方将签署协议而不会产生争论，但实际情况令其失望。诺瓦克表示，俄罗斯不会关闭达成协议的大门，但暂时不会控制产量。
俄罗斯是伊朗的一个重要盟友，一直支持伊朗在制裁结束后增产的权利，并且在伊朗与沙特之间的多次冲突中站在伊朗一边。数位OPEC消息人士称，倘若伊朗同意在6月2日OPEC的下次会议上加入冻产协议，与非OPEC产油国间的谈判可能会恢复。
市场原本对多哈冻产协议持乐观态度，但最终的流产结果令美国原油价格在本交易日亚盘开盘便自上周五收盘的40美元/桶水平崩跌至38美元/桶下方。
美原油操作建议：
37.80-38.13多，目标39.00-39.20
39.00-39.20空，目标37.80-37.60
宁贵沥青操作建议：
3920-3950空，止损30个点，目标3800-3760
3770-3810多，止损30个点，目标3890-3920
以上操作建议仅供参考，行情瞬息万变，具体操作以实盘为准，盲目进场后果自负。
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保罗·都铎·琼斯（PaulTudorJones）
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撰稿：谷雨论金
