10月9日，周一
点金人工作室于国庆期间搬迁至杭州，并于今天正式上班。希望能够为新老朋友提供更多帮助，并希望获得阁下一如既往的关注与支持！
国庆小宋舒舒服服地休了一个长假，盘也没看，今天早晨打开电脑，发现黄金价格与我在9月28日投机者日记中所讲的并无太大偏差，这让小宋欣慰许多，不知这个中秋，阁下展获几多？
天凉如水，请珍重加衣
第三季已结束，第四季已开始，可以说，秋天已经来了。第三季最大改变是油价在7月14日自78.5美元一桶回落，其次是8月份美国楼价出现11年内首次回落；由于5月份联储局将利率推高至五厘，令黄金吸引力大减，金价开始回落。由于开采矿产需要大量燃油，油价上升最终令矿产价上涨；反之，当矿产价下跌，迟早又令油价回落。两者关系是油价上升迟早扯高矿产价，矿产价回落最终又令油价回落。金价、铜价等矿产价格下跌，促使油价下挫，油价的下跌又进一步打压黄金价格，循环已经开始，值得我们关注。
欧洲央行宣布加息0.25厘，至3.25厘，主席特里谢警告不排除12月份再加息0.25厘……由于市场已经消化上述消息，欧元反应不大。柏克莱银行表示，法国央行在上周三期货市场拋售100吨黃金，即欧洲央行加起来已拋售接近500吨，而非公布的393吨（其余只是期金，日后才交割）。德国央行上周四宣布未來一年停止售金（此乃第三年不售所持黃金），德国央行持有34255000吨黃金，是持有最多黃金的欧洲央行；意大利、爱尔兰、卢森堡央行過去两年亦没有售金（2004年十五家欧洲各国央行同意未來五年售金2500吨，每年最多五百500吨；此乃继1999年起決定未来五年卖金2000吨的延续）。至今为止，金价仍在200天均线下方，而50天线也在回落中，如“中秋节效应”在短期不能够奏效的话，恐怕在11月份50天线将与200天形成“死叉”，在理论上确认熊市。根据Gold Newsletter Sentiment Index，看好金价后市者占55.4％，甚至比今年5月更多！反之，2001年黃金牛市开始时，看跌者确不少，尤其是金价升穿300美元之后。牛市在一片怀疑声中启动，在一片喝彩声中落幕。大多数普通投资者在现实到来的时候依然不肯醒悟，这主要是因为人们习惯用过去分析将来，而不愿意去相信趋势可以随时改变（这方面我小宋道行也需要进一步提高，今年8月份看错方向被徒弟鄙视就是一个很好的教训）。金价连续下跌4个多月后看好者反而上升，就是最好的证明。金融市场的健忘叫人无可奈何。
下一个季节天气如何？
第四季经济前景展望：一、联储局已完成加息周期，至于减息周期目前仍言之过早。二、美国通胀率（CPI）已由7月份4.2％回落到8月份3.8％，但核心通胀率反由7月份2.7％上升到8月份2.8％，距离目标通胀率1-2％仍远，即联储局仍未到放宽银根期。三、美国就业情况仍十分良好。四、油价7月14日起进入回落期，有助未来通胀率进一步回落。五、美国7月份外贸赤字进一步扩大，入口较6月份升1％、出口较6月减1.1％。
ARM让你的房贷越还越多
许多人没听说过ARM。它是美国的一种房屋贷款方案，主要政策是买楼前两年楼按利率4.25厘、第三年6.25厘、第四年起按市场利率。以借入20万美元计，第一年每月供款643美元，许多家庭都供得起；然后逐年上升，到第六年每月供款升到1578美元，而负债亦升到214857美元！为何房贷越还越多？理由是每月供款连利息都不够还！美国银行监管机构完全明白ARM是个什么东西，但不少物业买家却不明白。为减低2004年6月起加息对楼市的影响，美国银监处视而不见。美国2004年5月至今年6月有30-35％楼按采用ARM，令大量连利息都供不起的家庭过去两年做房屋业主。过去两年利用ARM买楼的小业主亦高兴，因为楼价上升，直到今年楼价停止上升，不少小业主才惊觉原来自己每月供楼，不但所欠贷款没减少，反而增加！
巴菲特的平仓哲学
毕非德出售投资（平仓离场）的理由有三：一、投资项目同最先持有时的环境有变。二、找到另一个更佳投资项目而需要资金。三、发现自己分析出错而止损。他从来不会因为获利而回吐。这个道理懂得人很多，做到的确寥寥无几，这就是为何世界上巴菲特如此缺乏。吾等应掩卷沉思，自己如何能够做到以上3点？
大部分投资成功的人士，皆因他爱上这个游戏，在潮起潮落间找到人生乐趣。阁下是爱上投资游戏还是只对钱有兴趣？抑或只把投资当作赌博，对赢钱的那份感官刺激感兴趣？
手痒的朋友们今晚打劫思路以短线作多为主，主要观察市场对今天中午北韩核试验的反应。不排除超跌的原油借此机会反弹。不过还是那句话，遵守纪律。步步为营的思路虽然不一定是赚钱最多的，但小宋认为它可以很好地帮助你保护自己的本金与利润。在打劫的时候头脑要清醒，目前大趋势向下，因此作多不可贪，做空不要怕。纪律和计划是投资永恒的主题。具体点位大家见QQ群吧。
各位好运！
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投资之路 Jason
