兴业投资：多哈会议前的疯狂增产 原油夹缝中难逃厄运
2016年4月5日
原油：
今年2月至3月，国际原油市场在美元下跌及冻产预期等多重因素的带动下迎来了一波不俗的表现，最高涨幅一度超过50[%]。但进入4月，这种上行势头却猛遭到棒喝，在本月仅有的两个交易日连续大幅收跌，本周一油价重挫近3[%]，因市场担忧产油国冻产前景。美国NYMEX 5月原油期货下跌1.09美元或2.96[%]至35.70美元/桶，ICE布伦特6月原油期货收跌0.98美元或2.53[%]，收报37.69美元/桶。
早在一个多月前，沙特宣布已经与俄罗斯就冻产协议某些条款达成一致，且看起来沙特似乎愿意暂时豁免伊朗冻结其原油供应，直至其恢复产量至站前水平。然而，这一切都在上周五发生了改变，沙特副王储穆罕默德·本·萨尔曼直言，只有伊朗等主要产油国加入冻产，沙特才会加入冻产计划。本周一伊朗石油部长赞加内回应明确表示伊朗拒绝沙特的这一要求，并将继续扩大其石油生产，直至恢复市场份额。
与此同时，对于伊朗一直以来不妥协的态度，沙特做出了意外的回击。据英国《金融时报》周一报道，石油交易员和船舶经纪人称，沙特已采取措施以打击伊朗增加石油出口的努力，禁止运输伊朗原油的船舶进入其水域。沙特此举将抑制伊朗出口原油能力，但也凸显出沙特的市场份额争夺战已经进一步扩大至“家门口”，伊朗作为“刺头”料也不会善罢甘休，本月中旬多哈会议可能也将因此变得毫无意义。
另外，在多哈会议即将召开之际，俄罗斯3月原油产量升至1091.2万桶/日，为苏联解体之后的最高水平，使得市场对全球原油供应过剩逐渐缓解的信心受挫。美国能源信息署(EIA)周一发布的报告显示，美国1月原油需求较去年同期下滑19.4万桶/日或1[%]，至1905万桶/日，主要因冬季异常温暖的气候抑制汽油和精炼油需求。
因此，随着4月17日会议上冻产希望几近破灭，以及全球产量居高不下的事实，短期油价持续下跌恐将无法避免，甚至重返今年2月所创的低点。今日关注欧美一系列经济数据和纽市盘后的美国上周API能源库存变化。
美元指数：
周一汇市表现相对平静，美元指数依然未能从上周美联储主席耶伦有关应对加息保持谨慎的言论中恢复，在95关口下方维持承压，日图连续第六日收跌。美国上周五公布的3月非农就业报告表现靓丽，新增就业人数录得21.5万，就业参与率升至63.0[%]，同时评论时薪止跌转升，印证美国就业市场的强劲复苏。周一美联储鸽派官员罗森格伦意外发表鹰派言论，表达对加息的信心，令市场猜测美联储在6月加息或是大概率时间。然而，这并未挽回美元多头一去不回头的局面。今日关注全球主要国家3月服务业PMI指数以及美国2月贸易帐等数据。
技术分析
美国原油：
日图：日图油价延续短期跌势，5/10日均线死叉，或带来进一步下行压力，下方35.0暂时提供支持，阻力36.15/37.0
4小时图：自41.84受阻以来呈波浪型下跌，短期均线系统呈空头排列
小时图：自隔夜低点35.24略微回升，但力度十分疲弱，整体弱势依旧
综述：油价维持弱势格局，关注日图100日均线(34.40)重要支撑，一旦下行突破，有望打开更大下行空间。
布伦特原油：
日图：布油下破20日均线后加速走低，随机指标在超卖区域维持向下，短线存在继续下探需求，初步支持100日均线(恰位于去年至今年跌势的23.6[%]斐波回档位，37.0附近)
4小时图：短暂上探40整数关上方后，受下行的均线打压继续下探
小时图：自隔夜低点37.34略微回升，但力度十分疲弱，短线整理后有望重跌势
综述：布油亦维持弱势，下破37.0存在进一步下行风险，支持35.80/35.0，阻力38.30/39.0。
周二关注：
意/法/德/欧元区3月服务业PMI终值
英国3月服务业PMI
欧元区2月零售销售
美国/加拿大2月贸易帐
美国3月Markit服务业PMI终值
美国3月ISM非制造业指数
美国上周API原油库存
IMF总裁拉加德讲话
