美联储主席耶伦的鸽派言论仍在继续发酵，美指昨天触及逾五个月的最低水准，且创逾五年来最大季度百分比跌幅。今晚金融市场将聚焦美国非农报告，考虑到耶伦讲话的“杀伤力”实在太大，假如非农就业岗位增幅没有大幅超出预期，可能不会对美元构成明显的提振；而美元多头还要担忧非农的“3月魔咒”会否重现。此外，除了非农就业增幅和失业率之外，我们还需要关注薪资数据。
昨天美元指数创出10月中以来的最低。美元指数第一季度下跌逾4[%]，创2010年第三季度来最大季度跌幅。美联储主席耶伦周二在纽约经济俱乐部发表演讲时指出，因美国经济仍面临全球风险，通胀是否会持续攀升仍不确定，美联储在加息问题上仍宜“谨慎”行事。而交易商昨天继续推迟对美联储下次升息时机的预估。利率期货显示，美联储在4月26-27日会议上加息的概率已自去年底的56[%]降至零；6月加息的几率也从75[%]下滑至20[%]。欧元/美元则连升第四个交易日，五个半月来首次突破1.1400；欧元/美元首季上涨约4.8[%]，为五年最大的季度升幅。美元/日元本季下挫约6.5[%]，创2009年第三季度来最大的季度跌幅。
美国劳工部定于今晚20:30公布3月非农数据。尽管耶伦讲话与此前美联储官员的鹰派言论形成对比，不过对于向来通过经济数据，尤其是就业方面的指标来衡量就业市场状况的美联储来说，3月就业报告势必成为美联储后续行动的重要参考指标。美联储3月16日最近一次政策声明中清楚表明了就业数据的影响。声明说道，近期包括就业强劲增长在内的一系列指标显示就业市场进一步增强。但除非非农数据大幅好于预期，否则美元可能不会受到很大提振；此外，除了非农就业增幅和失业率之外，投资者还需关注薪资数据。
尽管周三的“小非农”ADP数据好于预期，但不足以抑制耶伦讲话对美元带来的负面人气。数据显示，美国3月ADP民间就业岗位增加20万个，高于预期的增加19.4万个。美国劳工部昨晚公布的数据显示，截止3月26日当周，初请失业金人数增加1.1万，经季节性调整后为27.6万。上周初请失业金人口数据对今晚公布的3月非农就业报告没有影响，因上周不在3月调查覆盖的时间范围内。预期中值显示，3月非农就业岗位增加20.5万，2月为增加24.2万。失业率将持平在八年低位4.9[%]。被视为预示通胀趋势的平均薪资料上升0.2[%]。而实际结果可能会比市场预期更为强劲。鉴于过去几年失业率稳步下降，实际失业率也可能比上述预期更低。即便弱势美元对核心通胀构成拖累，但在就业市场状况收紧的背景下物价压力仍继续攀升。
对于上周那些官员们公开呼吁4月加息的言论，他们可能忽略了一个重要事实：加息最重要的参考指标之一非农就业数据往往在3月表现不佳。自2008年以来的这八年，3月的新增非农就业数据有七年都是不及预期的，平均低于预期值达5.3万人左右。如果将时间线再拉长一点，从2000年开始算起的十五年间，实际非农就业数据低于预期的概率高达67[%]，平均低于预期6.9万。值得注意的是，2015年3月的非农数据是2001年以来最令人失望的：公布的实际值大幅低于预期11.9万。
我们需要特别注意的是，今晚的数据本身可能形成美元利空。首先，虽然非农数据在决定美联储货币政策立场上具有举足轻重的作用，但美联储主席耶伦已经明确，在4月和6月即将举行的两次货币政策例会上无意加息。如果就业市场报告疲弱，则将确认美联储将放缓收紧政策的立场，已陷沉沦的美元可能再被落井下石。另一方面，如果数据强劲，那么其对美联储紧缩决策的促进作用恐亦相对有限。除非3月就业人数增量超过30万，失业率下降，同时小时薪资增幅高于0.4[%]。其次，在2月大幅增长后，3月份指标难有很多大惊喜，尤其是在其他前瞻数据表现不力的情况下。第三，平均小时薪资须有大幅提升才能重燃市场对于就业形势复苏的预期，0.2[%]的中值预期增幅显然不够。
关 注
除了非农数据，今晚另一项重磅指标也需要受到关注。22:00，美国3月ISM制造业指数将出炉。预计该指数会报在50.7，高于前月的49.5；如若属实，则代表去年9月以来首次突破50。关于非农晚上行情指导分析策略给出联系本人Qjxx8835 qq576526887.
20:30 美国3月失业率，前值4.9[%]
20:30 美国3月非农就业人数变化，前值24.2万
20:30 美国3月非农就业人数变化，前值23万
20:30 美国3月平均时薪年率，前值2.2[%]
20:30 美国3月平均每周工时，前值34.4
20:30 美国3月平均时薪月率，前值-0.1[%]
20:30 美国3月制造业就业人数变化，前值-1.6万
20:30 美国3月就业参与率，前值62.9
