龚宇哲：耶伦阐述油价的下滑不利全球经济，暗示EIA的拉升？
美联储主席耶伦：据彭博社报道，美联储主席耶伦表示全球经济风险升高，债券交易员延后美联储今年升息的押注，预计4月不会加息。
期货合约走势显示，美联储4月份会议升息的可能性已经降到零。而年底之前升息几率从上周末的73[%]降至64[%]。
“耶伦的谈话比我预期的更偏向鸽派，”三星资产管理公司海外固定收益投资主管Wontark Doh说。“加息一两次是有可能的，但是加息三四次不可能。美国公债收益率上升的空间有限。”耶伦谈话带动美国公债大涨耶伦的谈话激励美债大涨，周二10年期公债收益率出现七周来最大跌幅。据彭博债券交易报价，东京时间12:41，收益率变动不大，报1.81[%]。票面利率1.625[%]、2026年2月到期债券价格为98 11/32。
耶伦在纽约演讲提到两大风险。她说，中国经济扩张趋缓，而且中国经济增长如何从出口向内需拉动转型有不确定性。第二个风险就是大宗商品价格展望，尤其是油价。她说，油价进一步下滑恐怕会不利于全球经济。
主要市场行情：
汇市方面：隔夜美联储主席耶伦发表鸽派言论，美元指数周三亚洲时段持续承压下行，创8个交易日新低95.0；欧元兑美元再度小幅走高，创8个交易日新高1.1311；英镑兑美元创7个交易日新高1.4420；美元兑日元承压下行，创一个月新低112.21；澳元兑美元创一周新高0.7648；美元兑加元创一周新低1.3046；美元兑在岸人民币扩大跌幅至6.48关口，创3月21日以来新低。
原油方面：受美国API原油库存增长少于预期以及美元走弱提振，NYMEX原油期货5月主力合约小幅反弹，刷新日高38.83美元/桶；布伦特原油期货6月主力合约亦小幅反弹，刷新日高40.33美元/桶。
股市方面：受欧美股市普涨提振，亚太股市周三多数走高，上证指数收盘上涨2.77[%]，收复3000点大关，收报3000.65点；深证成指收盘上涨3.48[%]，报10445.69点；恒生指数尾盘上涨1.75[%]，报20723.24点；日本2月工业产出喜忧参半，日经225指数收盘下跌1.08[%]，报16919.44点；澳大利亚S&P/ASX-200指数收盘上涨0.12[%]，报5010.3点。
贵金属方面：受获利回吐打压，现货黄金亚洲时段小幅回落，刷新日低1234.70美元/盎司；美元走弱持续提振银价，刷新四个交易日高点15.40美元/盎司。
国内市场层面:
（１）人民币汇率短期脱险
8.11汇改的失败，其中一个很大的原因是市场依然将人民币兑美元汇价当成最重要的货币锚，从而导致人民币挂钩篮子锚定的失败。近几周以来，按照篮子货币的推测，人民币是处于下跌的通道，但是对于美元汇率却回归了相对的高位。耶伦的讲话，将在很大程度上缓解国内对于汇率贬值的担忧和预期，为国内其它议程的改革创造了短暂的时间窗。当然，相对于可能增值的资源国货币对，会有较好的交易机会。
（２）房地产市场
针对一二线城市房地产的调控已经表明了管理层对于泡沫的容忍程度，当然这种强硬调控手段的背后，同样包含了由于区域价值分裂所导致的贫富分化和阶层固化的隐忧。引导资本向三四线城市，乃至向农村下沉依然是宏观政策的明牌，而农村两权质押的资产金融化实验更是强烈的表达了这种倾向。如果外部汇率风险的解除，这种资本下沉的政策推动，我们认为会进一步加大。
（３）债券及信用市场
我们认为信用债风险将有可能加快释放，从眼前看这是一个难得破刚兑的好时机，难得的时间窗口，至少避免了利率市场和汇率市场的双线作战。信用溢价与货币流动可以保持相对的稳定。
（４）A股市场
随着风险溢价的回归，以及流动性池子的相对缺失，股票市场将获得最大的利好。本轮股市的反弹高度完全取决于管理层对泡沫的厌恶程度。
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