兴业投资本周展望：美元全面胜利 非农周看美联储加息预期变化
2016年3月29日
上周美元获得了全面的胜利，这不仅仅是美联储官员在早前一周利率决议上放出世纪最鸽派的声音后态度大转弯纷纷表态支持4月加息，还因为非美货币的挫败，一直支持商品货币的大众商品掉头南归让意气风发的加元和澳元双双走低，拖后腿的纽元就更不用说了，而欧系货币一方面在重要阻力不得破受阻打压多头气焰而出现获利了结，再者比利时恐怖袭击事件施压，让连续强势反弹的英镑再次垫底，回归中长期跌势。
这样的转折，兴业在上周的文章中就已经指出，但下一步，又会出现何种变局呢?美元真的王者归来了吗?还是回光返照?如果从技术的角度上说，美元还仅是反弹，是对前三周跌势的修正，而从基本面上看，美联储善于一棍大棒后再给一颗红萝卜，美联储官员讲话看似与3月会议上矛盾，但事实却是市场矫枉过正后的冷静，美联储不曾排除过任何会议上采取行动的可能，美联储官员只是在市场心灰意冷之际再次提醒市场而已，过激行为没有用，自然就会做出弥补。所以，本周美联储主席耶伦讲话是关键，而非农不过也是又一次市场对美联储货币政策前景的评估，说到底，还是看市场的预期走向，才能为美元奠定进一步方向。
1、美元：反弹修正待价而沽
美元凭什么那么嚣张，连续六连涨，而且是兑所有主要货币的上涨，美元有没有持续的动能坚持走高，这个是本周需要弄明白的问题。那么，是看数据还是看美联储官员讲话呢?从时间安排上看，周一众多美国数据却可能因为很多交易员还在复活节假期中可能不会产生太大影响，而周二晚间美联储主席耶伦讲话，随后副主席杜德利也发表言论，这是关键的一环，因为市场会拿他们的观点和3月会议以及上周美联储官员偏鹰派的讲话做对比，所以很可能本周的美元气氛在周五非农公布前会受到这两个人物讲话的左右。一直到周五非农，2月的非农意外强劲，兴业预计3月非农新增人数也将维持在20万以上，且薪资可能出现一定的增长，如果本周耶伦和杜德利发表了鹰派言论，那么靓丽的非农数据将是锦上添花，美元没有道理不能进一步扩大跌幅。反之，如果耶伦和杜德利有迟疑的态度，本来还在中期下行走势当中的美元，反攻之路可能夭折。
2、欧元：或是空间换空间
相比美元受各种因素的影响，上周欧元的走势更为单一，就是在修正此前的涨幅，恐袭事件是意外的加速器却没有造成更多的伤害，技术上欧元仍处于去年12月以来的上行通道中，而且自3月以来这一轮的上升走势还维持完好，上周欧元没有进一步走高直接去触碰通道的顶部，而是选择了迂回，这可能意味着欧元还有机会更上一层楼。不过，欧元是此轮上行中第二次折戟于1.13关口，还应当谨慎为好。本周欧元还有一次与美元对比的机会，那就是周四的欧元区3月通胀数据，2月数据差强人意欧央行马力全开，而随后欧央行行长德拉基与该行委员的表态并不一致，可能欧央行宽松行动还有讨论的空间，因此，在本周二美联储主席耶伦表态后，欧元区3月通胀数据可能设置一个加减档，控制欧元上行或下行的速度，然后才是最后一天的美国非农。
3、英镑：回归脱欧担忧
连续三周的上涨，并未能让市场对英镑多一份信心，上周比利时连环恐怖袭击后跌得最惨的不是欧元而是英镑就很好地说明了这一点，因为这一事件严重影响了欧盟在英国民众心中的形象，可能增加英国脱欧的风险。在6月23日英国公投决定是否要退出欧盟前，风险不断积聚，英镑很难咸鱼翻身。再者，上周英国2月通胀不及预期，也难以给英央行加息提供借口，让本应在主要国家中经济还是相对稳健的英国还是很难给英镑提供有效的支持。回归中长期跌势的英镑，可能再次开启若无旁人的模式，一定说要有的话，那可能就是下跌速度的快慢不同而已。因此，本周可略加关注周四的英国第四季度GDP和英央行行长卡尼讲话，以及周五的英国3月制造业采购经理人指数，但对目前的英镑，这些都不是重点了。
4、日元：稳妥等待突破后再入场
日元六连阴的走势更多与黄金相似，一方面是美元的走强推动，另一方面则是在美联储大幅下调利率预估后市场情绪稳定打压风险规避需求，最重要的是，这两者都在重要的阻力位置不能前进而让市场产生了获利了结的心理。但从技术上看，美元/日元自110一线反复寻得支持反弹并不能简单归结为底部特征，因为这也可能是一个中继整理形态，在115关口附近若再次受阻，有可能回归跌势。本周美元/日元的主导力量还是美元，可关注美元相关事件风险，同时注意关键技术水平的突破情况。
5、商品货币：鼎盛时期已过去
无论是加元还是澳元，自1月中旬以来的表现都是异常强劲，尤其是加元得益于原油的上涨如虎添翼，但上周大宗商品的回落，似乎要终结这两个货币的鼎盛时期。都说爬得越高摔得越狠，在连续上行后一旦出现受阻迹象，很容易伤害市场的情绪，如果本周大宗商品市场仍未见起色，将确认短期商品货币筑顶。主要关注原油市场，4月冻产协议似乎又有流产的迹象，产油国将作何进一步表态是关键。另外，中国周五将公布3月PMI，可能会影响商品市场的走向。
