【程氏论金】了解投资市场

1、首先介绍股票市场 ( 定义—特点—功能 )

定义：股票是有价证券的一种主要形式，是股份有限公司发行的、表示持有人（股东）按其持有的份额享有相应权益和承担相应义务的可转让的书面凭证，是一种代表所有权的证券。股票有三个要素：发行主体、股份、持有人。

股票的特点：

一、风险性与收益性

买了股票就是向公司投资，投资者凭所持有的股票，有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，股票盈利的多少取决于公司的经营状况和盈利水平，公司经营得越好，股票持有者获得的股息和红利就越多；反之威鑫chmfxs，股票持有者就少分红利或无利可分。如果公司破产，则股票持有者连本金都保不住。由此可见，股票的收益性与风险性是并存的。

二、参与性

根据《中华人民共和国公司法》的规定，股票持有者就是公司的股东，有权出席股东大会，决定公司的经营方针，选举和更换董事、监事，审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案等。股东参与经营决策权力的大小取决于其持有股票份额的多少。股票具有的威鑫chmfxs参与性，可以调动股东监督公司经营管理的积极性，使公司的经营决策建立在股东监督约束的基础上。

三、无期限性

股票代表着股东的永久性投资，投资者购买了股票就不能退股，但可以在股票交易市场上出售。

股票的功能

一、筹资功能

股票市场具有为资金需求者筹集资金的功能，股份有限公司通过发行股票，将一部分社会威鑫chmfxs闲散资金集中起来，将其转化为生产资金，提高了资金的社会效益；

二、资本定价

股票是资本的主要存在形式，所以，股票的价格实际上是股票所代表的资本的价格；

三、股票市场是实现资源优化配置的重要场所

股票市场为投资者和筹资者提供了灵活方便的投资融资机制，从而实现资源的优化配置并减少了资源流动的成本；效益高、前景好的公司，股价高，能筹集到更多的资金；效益差的公司没有配股权，市场价格也低，这种机制自然起到了优胜劣汰的作用；

四、信号功能

股票市场历来被成为一个国家和地区国民经济发展状况的“晴雨表”。由于股票交易的需要，股票市场拥有大量专业人员长期从事市场行情的研究分析和预测，并与各类上市公司直接接触，能了解企业发展的动向；再者，股票价格的波动是一国货币政策紧缩和松动的及时反映。

2、期货市场 ( 定义—特点—功能 )

定义：期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。

期货的的特点

一、交易的对象不同

现货交易的范围包括所有商品；威鑫chmfxs而期货交易的对象是由交易所制订的标准化合约。合约中的各项条款，如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式以及交易方式等都是标准化的，合约中只有价格一项是通过市场竞价交易形成的自由价格。

二、交易目的不同

在现货交易中，买方是为了获取商品；卖方则是为了卖出商品，实现其价值。而期货交易的目的是为了转移价格风险或进行投机获利。

三、交易程序不同

现货交易中卖方要有商品才可以出卖，买方须支付现金才可购买，这是现货买卖的交易程序。而期货交易可以把现货买卖的程序颠倒过来，即没有商品也可以先卖，不需要商品也可以买。

四、交易的保障制度不同

现货交易以《合同法》等法律为保障，合同不能兑现时要用法律或仲裁的方式解决；而期货交易是以保证金制度为保障来保证交易者的履约。期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小。期货交易实行保证金制度。交易者不需付出与合约金额相等的全额货款，只需付5％～15％的履约保证金。用少量的资金控制期货合约的全部价值，对交易者来说当然刺激。杠杆作用是期货市场吸引投机者的原因之一，保证金制度在放大盈利比例的同时，也把风险放大了。

五、交易方式不同

现货交易是进行实际商品的交易活动。交易过程与商品所有权的转移同步进行。而期货交易是以各种商品期货合约为内容的买卖，整个交易过程只是体现商品所有权的买卖关系，而与商品实体的转移没有直接的联系。无论买卖多少次，只有最后的持约人才有履行实物交割的义务。而其他的人只需在合约期满之前做相反方向的买卖，了结原有交易，把买卖差价结算完了即可。另外，现货交易活动随时随地可以进行，具体交易内容由交易双方一对一谈判商定，有较强的灵活性。而期货交易必须在规范化的市场中依法公开、公平、公正地进行，交易中买方、卖方互不见面，不存在买卖双方的私人关系。

期货的功能

一、价格发现

所谓价格发现，是指利用市场公开竞价交易等交易制度，形成一个反映市场供求关系的市场价格。具体来说就是，市场的价格能够对市场未来走势作出预期反应，同现货市场一起，共同对作出预期。

二、套期保值

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

3、外汇市场 ( 定义—特点—功能 )

定义：是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。

外汇的特点

一、外汇市场是全球最公平、最透明的市场

二、.外汇市场是全球最大的市场

三、外汇市场各汇率走势最为规范，最符合技术分析原理

外汇的功能

一、提供外汇资金融通

在国际贸易和国际资金转移中，各个经济主体的外汇头寸与其外汇供求之间不一敛性，这就需要通过外汇市场来调剂各个经济主体外汇的供求矛盾。

二、调节外汇的供求

在国际经济往来中，各微观经济主体经常会发生各种货币或外汇收支的不一致，因此需要在外汇市场上进行抛补，彼此融通来相互调节外汇的供求。

三、预防汇率风险

由于各国汇率经常变动，经济主体常常面临汇率波动的风险。而在外汇市场存在的条件下，各经济主体可以通过运用外汇市场的操作技术，如外汇掉期业务（外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付利差的形式反映。）、外汇期货业务等，减少或消除单一经济体的汇率风险。

四、形成外汇价格体系

外汇市场的一个重要功能是确定一国货币的汇率水平和各国货币的汇价体系。在外汇市场上，对外汇的买卖通过公开的报价和竞价。最后形成外汇的市场价格，进而确定一国货币的汇率水平和各国货币间的汇价体系。

五、便利资金在国际间转移

这个外汇市场存在的最基本的理由。国际间的经济交往，需要以最有效的方式在国际间实现资金的转移和货币兑换。由于各国货币不同，必须将本国的货币在外汇市场兑换成外汇来进行清偿，这使得外汇市场得以产生并生存。

4、大宗商品交易市场 ( 定义—特点—功能 )

定义：指交易商通过交易所和市场提供的交易网络系统，以公开竞价方式买卖标准仓单的行为。这种交易是由商品生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取利润的投机者参加并通过交易所和市场根据公平、公正、公开的竞争原则进行的。

大宗商品交易市场特点

一、交易机制不同，大宗商品是T+0，交易灵活便捷。  

二、赢利模式不同，大宗商品是双向交易，上涨做多，下跌做空。

三、交易的保证金不同，大宗商品的保证金为20[%]，价格波动理性，风险适中。

四、资金安全性不同，大宗商品是交由银行进行第三方监管，资金安全透明。

五、 适宜但与客户不同，大宗商品门槛低，适合大众客户投资参与。

六，收益率不同，大宗商品投资机会大，有限资金可以获取较大收益。

大宗商品交易市场功能

一、降低交易成本，提高交易实效

由于大宗商品电子交易采取的是网上交易，这就避免了许多复杂的交易环节，节约了大量的人力、物力和财力，减少了交易成本，提高了交易实效。同时，优化了物流配送半径，活跃了市场，带动了相关产业的发展。

二、形成真实价格，规避风险

大宗商品电子交易的方便快捷吸引了众多的投资者参与，扩大了市场容量，形成了全国统一大市场，克服了时空，供需对象对同质量产品的价格扭曲，有助于真实价格的形成，可以有效地规避、转移或分散现货价格波动的风险。

三、统一商品标准、保证交收商品质量

由于大宗商品电子交易的标的是标准仓单，同品种进入各交收库的仓单实行统一的标准，有效杜绝假冒伪劣产品入市，保证了交收商品的质量。

四、规避交易的三角债风险

由于大宗商品电子交易市场实行的是当日无负债结算，增加了交易透明度，有效的遏制了暗箱操作和利益输送问题。避免了欺诈行为和“三角债”，确保了合同履约或资金收付安全、及时。

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