【导语】
根据隆众石化网统计的数据显示，在本周期内，布伦特结算价连续5天位于40美元之上。此外隆众选取的主要参照油种也并未全部达到40美元之上。根据现行定价机制来看，本轮仍存在搁浅的可能性。此前关于油价调整的分析多以零售利润、消费者利益为主，本文将从炼油环节再看油价调整的影响。
在完善后的成品油定价机制中指出“为减轻国际市场油价过高或过低对国内市场的影响，保障国内能源长期安全，有必要对国内成品油价格机制设置调控上下限。调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元，即当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低；在40美元-130美元之间运行时，国内成品油价格按机制正常调整，该涨就涨，该降就降。”
由此可以看出，发改委设定的40美元的地板价是考虑了国内原油的生产成本。自2014年油价出现暴跌以来，国内原油生产环节收益均有不同程度下降。中石化半年度报告中数据显示2015年上半年原油平均实现价格为同比下滑48.7[%]。
2016年，国内三大石油巨头接连关停低效益油井、油田。中海油方面：2015年中海油的主要成本是41.24美元每桶，而当前国际油价已经到了28美元/桶，以此来计算，生产一桶石油亏损10美元以上是真实有依据的；2016年资本支出总额将连续第二年下降，称净产量目标也是首次下调定为470-4785百万桶。中石化方面：原油产量降低的基调在2015年上半年就已经成为事实。数据显示，2015年上半年中石化原油产量同比减少了381万桶。同样由于面临亏损的压力，2016年2月初宣布胜利油田旗下的4个油田。
成品油价格关乎民生，其价格波动也与消费者的利益息息相关，下降意味着生活支出的减少，反之即意味着生活支出的增加。对于生产企业而言，无论是主营炼厂或是民营炼厂，油价调整也是一种挑战。
当前，国际原油价格低位，主营炼厂、地方炼厂原料成本大幅减少，炼油利润也呈现上涨趋势。尤其是地炼方面，获得原油进口配额的企业炼油利润较前期加工进口燃料油相比，利润大幅提升。
尽管如此，成品油价格的下调依旧会对企业的炼油利润带来影响，据隆众粗略估算，当国内成品油价格下降100元/吨，单位原油加工利润将会降低12[%]，汽油、柴油销售收入将会减少70元/吨左右，税收成本仅减少.014[%]。也就意味着一个拥有200万吨/年的常减压及二次加工装置到位的炼厂（给定年开工率为70[%]），在一个计价周期内将会利润将会减少500万左右。反之，油价上调同样会带来相应额度的收益增加。（说明：以上利润测算基于普通模型，给定常减压、催化、加氢、气分等配套装置，以市场平均价格作为炼厂售价计算样本，利润为单位加工量的数据，不特指不具代表性，仅限参考）
看完以上市场经济分析，下面笔者解析当下众多投资朋友们关注的现货投资这块走势情况：
油从日线走势图来看K线指标反弹上轨压力位不破回落，MA5均线拐头拐头向下，有下穿MA10均线的迹象，并且MACD指标高位粘合死叉向下运行，动能红柱缩量，加之KDJ指标死叉向下发散。预计下周行情将下跌。
短期油从四小时走势图来看BOLL指标向下张口，线处于下轨通道内运行，并且MA均线呈现空头排列。但K线指标收阳吞阴，看涨吞没形态，并且KDJ指标超卖金叉向上发散，加之CCI指标向上延伸，短期内空头力量不足。预计下周一行情先反弹再下跌。
铜技术面分析：
从小时图上看，布林带开口向上，K线价格受多条均线受阻回落后继续缓慢上行，收取阳线，MACD动能红色能量柱放量，K线价格受多条均线强力阻力，综合来看后期价格将震荡上行。
四小时图上看，布林带张口扩大，新一轮的下行走势开始，MA均线呈空头排列，MACD突破零轴向下发散，空头能量柱放量减弱，RSI指标向下运行，KDJ指标向下运行进入超卖区，预计后市会有反弹。后市操作上低位做多为主，上方压力位继续关注MA10均线32300附近，上破看MA20均线32500附近，下方支撑关注MA135日均线31750附近。
沥青技术面分析：
日线收取一根带有长下影线短上影线的阳柱，价格在10ma和20ma之间震荡，布林带维持开口上行，MACD高位粘合，红柱缩量，随机指标死叉下行，沥青价格上行有所止步，但空头所表现出的量能也不明显，因此没有追空的必要，本人认为回调做多为主。
从四小时图上，收盘于锤头线，价格一路顺延短期均线下行，连续收阳后还有一定量能存在，也就是多头还要上行，但空间不大，macd绿色能量柱放量缓慢。操作上建议回调做多为主。
【文雨霸金】：武汉大学金融学博士，2011年6月在中信证券股份有限公司实习，6个月后成为公司正聘分析师，2013年调岗到风控部担任首席分析师，2014到斯特恩商学院进修金融博士学位，2015年回国后受朋友邀约加入新华大宗担任技术总监一职，针对公司100万以上VIP客户进行布局指导，稳健的投资思路是投资者最信赖的分析师。
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