张程启：冻产协议恐只是一个“笑话”，原油沥青涨势或难以持续
3月22日，比利时首都布鲁塞尔发生的恐袭事件暂时打压了市场对风险资产的偏好，美国石油WTI和布伦特原油价格均应声回落，但是仍然维持在关键位40美元上方，油价自2月的低迷期至今已经反弹了超过50[%]，上周几乎每个交易日均徘徊在40美元上下位置，并在3月18日突破了每桶42美元，实现了近4个月来的盘中新高，但是值得注意的一点是油价在过去一个月的迅速上涨并不是因为供求面发生了任何的转变，而仅仅是受到市场情绪的推动，这也与华尔街分析人士指出比利时的恐怖袭击事件会降低市场的风险偏好，阻碍油价的上涨。同时本周末为美国的复活节，在周中交易量较为寡淡，外加较多的投资人士会趁机获利回吐，调整仓位，这都会导致油价在短期内的回落现象。针对于目前原油市场的宏观基本面，下面是张程启对近期油价及后期走势的分析。
我们可以看到，油价并没有受到比利时布鲁塞尔恐怖袭击事件的过多影响，但回顾历史来看，此类事件通常会推升油价，比如之前的巴黎恐怖袭击事件，但这次市场并没有做出相同的反应。对此张程启认为这其中的部分原因是供需面的作用，从今年1月至今，油价已经回升超过了50[%]，所以现在任何因素再次推高油价都会使油价创2016年新高，值得注意的是，布鲁塞尔恐怖袭击事件并没有推升油价，张程启认为还有部分原因是由于今年6月英国选民将投票决定英国是否留在欧盟内，将重新审视其欧洲宽松的移民政策和欧元区各国边境管制问题，也会一定程度促进英国拖累欧盟的几率增大，会削弱欧元区的经济，同时也会打击油价的需求面，这也是油价并没有因此次恐怖袭击事件抬头的一个原因。
目前所有人最关注的仍是油价的供需面问题，周三的EIA原油数据报告显示截止到3月18日，商用原油库存增长940万桶，远高于市场预期。由此看来原油过剩问题非常严重，原油沥青也因此在周三收盘前一波大跌，跌破40美元。周五凌晨的美国石油钻井数量至3月25日当周石油钻井总数录得372口，大幅小于预期的387口，油价闻讯走高。
张程启相信很多投资人寄希望于4月17日多哈召开的冻产协议。然而，IEA国际能源署表示，OPEC冻产协议作用甚微，因为与会国中，实际上也只有沙特有能力增产。从最开始讨论冻产协议以1月的产量为标准,也只有伊朗和利比亚可以助推，但张程启认为他们不会，一是，利比亚宣布称将不会参与会议，二是，伊朗不愿减产，想尽快恢复到制裁前的市场份额。所以目前市场并没有看到任何实际可操作性的减产冻产。如刚才所说的，原油市场和部分投资人还是对冻产寄于希望，而对于冻产会议具有多大的实践性，张程启认为这只是OPEC放出言论并摆好姿态，以此来推升油价，表态将召开冻产协议，让投资人有所期待，然后OPEC再将这个会议能拖多久就拖多久，所以这就像是“传言时买进，消息兑现时卖出”的例子。
张程启认为目前原油基本面还是受制于超供的现状，超供来自于美国页岩油生产商以及伊朗2016年回归原油市场，在今年上半年强劲增产。对于美国页岩油生产商，只要他们的现金流运转良好，能够盈利，油价走高至40美元以上他们可以对冲。市场上的大公司也许能够长期获利。如果油价下跌至30美元，受到伤害更大的是需要融资的小型生产商，他们可能会面对变卖和裁员甚至破产。大型公司面对市场的大波动相对会更有能力和弹性来应对。
对于油价的阻力和支撑位，从技术面上来看，张程启认为油价强阻力位在43美元，由于减产展望不佳，油价站上的40美元是区间上限。假设全球原油供需不变，油价当然有可能小幅增长，那么油价的合理区间应在35到40美元。尽管市场供求没什么变化，但市场情绪显著改善，油价将会保持在35到40美元区间一段时间。除非油需大涨，或供给显著回落。
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【3.28原油沥青技术面分析及操作建议】
保利沥青周四开盘1936，最高1952，最低1885，收盘1944。
周线图中，沥青经过5周的连阳，在本周终于收取了一根高位阴线。阴柱的实体部分已经刺破30日均线部分，后市继续看空，是实体部分表现出的惯性。但是本周收取的下影线和上影线几乎是同等长度，而且动能红柱已经有所冒头。张程启建议看空但不能追空，更多实时行情分析操作策略网搜张程启。不排除沥青有跳空高开情况。
日线图中，日线图来看，周四收盘收取一根十字星，看长长的下影线不排除下方多头的进场。此前一直提到沥青有去测试10均线的势头。既然目前还没达标，张程启认为后期还是会去测试。
另外从现在指标上来看，价格跌破了5日线和10日线，均线系统向下运行，MACD快慢线高位有形成死叉的迹象，红色柱能持续的减弱，也就说短线上涨力度减弱，是乏力的;KDJ指标高位顶背离之后持续的死叉向下运行，并保持完好的运行，也就说短线指标上来看，行情还是维持震荡偏空的走势。
操作思路:操作上我们需进一步关注10日线(1950)的阻力，下方需关注20日线及120日线1850一线的支撑，在没有破位的情况下维持区间操作的思路即可。
沥青操作策略方面：
现货沥青：沥青价格上见1980做空，止损2010，目标1950-1940；沥青价格下见1880一线做多，止损1850下方，目标1950。
本文作者：张程启（认证金融分析师）
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