全球原油供应过剩已久，油价低迷无可厚非，去年油价累计下跌达35[%]，大宗商品无一幸免，而石油贸易公司的利润竟创下最高纪录。
全球原油供应过剩已久，油价低迷无可厚非，去年油价累计下跌达35[%]，大宗商品无一幸免，而石油贸易公司的利润竟创下最高纪录。
瑞士石油贸易商贡沃尔(Gunvor Group Ltd)昨日公布，去年净利润由上年的2.67亿美元猛增至13亿美元;税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为8.6亿美元，较2014增长14[%];贸易与炼油业务以及资产出售合计毛利增长10[%]。尽管低油价影响了营业收入，贡沃尔的利润仍创下最高记录。
市场波动为贡沃尔和其他贸易商创造了有利可图的新交易机会。同在昨日，贡沃尔的竞争对手、全球最大独立原有贸易公司维多集团(Vitol Group)公布的去年营业收入同样下滑，但该司表示利润未受影响，“所有主要业务线均表现稳健”，石油与燃料交易量增长13[%]。
另一家大宗商品独立贸易公司托克(Trafigura)去年12月就公布了去年旗下石油业务总收入增长50[%]的佳绩，其去年净利润也由此增长近7[%]至11亿美元。壳牌和英国石油(BP)也因为贸易业务的表现缓冲了油价下跌对核心产油业务的冲击。
不过，大宗商品整体跌价同样给贸易商带来不小的风险，因为许多贸易商都有矿山和码头等现货资产的投资。另外，贸易商还面临交易对手方、供应商和客户的信用风险。
国际油价持续低迷虽然影响了石油公司的营业收入，但剧烈的市场波动却为贸易商创造了获得高额利润的机会。因此，石油贸易商利润创记录不足为奇。
上周六(19日)，美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至3月18日当周，美国石油钻井增加1台，至387台，结束连降12周的趋势，但仍处于历史低位；当周油气总钻井总数录得476台，刷新自1975年有纪录以来最低；美国天然气钻井平台减少5台，至89台。这本应该对油价起到支撑作用的，但是数据公布后油价下跌1[%]，文雨认为这可能是一个危险的信号。另一方面欧佩克参与者们试图“突出”，即使没有伊朗的参与，也会在4月召开“冻结产量”会议，伊朗在解除制裁之后，一直都在寻求增大出口，但数据表明，没有伊朗的参加，全球原油生产量将进一步增加。这应该会使油价承压于当前阻力位，加上美联储也暗示4月份加息，虽然影响油价波动最大的因素还是供需关系，但是也而不能忽视美联储加息，美元上涨对油价的打压。
目前世界各地的原油库存量仍持续攀升，经济合作与发展组织(OECD)的商业原油库存量在2015年已经超过30亿桶，EIA预计OECD的石油库存量在今年年底将达到32.4亿桶，并且不会就此罢休；美国的原油库存量仍然处于纪录高位，显示国际原油市场供应过剩问题持续依旧。文雨建议各位投资者不要过于乐观的去看待多头。
【文雨霸金】：武汉大学金融学博士，2011年6月在中信证券股份有限公司实习，6个月后成为公司正聘分析师，2013年调岗到风控部担任首席分析师，2014到斯特恩商学院进修金融博士学位，2015年回国后受朋友邀约加入新华大宗担任技术总监一职，针对公司100万以上VIP客户进行布局指导，稳健的投资思路是投资者最信赖的分析师。
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