目前布伦特原油已经突破41美元，较1月底的最低位反弹了接近40[%]，现报41.13美元/桶；美国原油也已逼近40美元，现报39.9美元/桶。一片欣欣向荣的背后潜伏者不为人知的东西：
原油市场仍有六大利空因素罩顶，大致可分为以下六类：
1）需求增长仍然依赖新兴市场经济体。尤其是如果拉丁美洲经济增速滑坡，高盛预计原油需求增速可能会进一步下修。
2）虽然OPEC生产中断令油市避开了每日增产200万桶的局面，但如今叙利亚、库尔德、利比亚和也门等地区的产量都接近于零，未来只有增产的可能。
3）如果油价回升，生产商准备好重新大举生产。例如加拿大的生产商，他们已经预测今年的油价是36美元/桶，已经做好相应预算。有不少生产商提到，如果油价回到40美元，将增产。
4）届时美国页岩油也将重新进场。很多页岩油生产商表示，如果油价接近45美元，他们愿意恢复产量。
虽然高盛的油井数量监控显示美国产量今年会下降62万桶/天，但这并没有考虑当前Permain、Bakken和Eagle Ford地区积压的产能。这些地区积压的产能可以连续6个月每天生产62万桶，足以产生980万桶原油库存。换言之，如果WTI油价重返45美元，美国的油气行业将再次带来大波供应，并再次扼杀油价。
5）虽然最近一年很多能源公司无法通过发行高收益率的债券融资，但融资通道远远没有关闭。今年以来美国有16家公司通过股权成功融资，债券融资也达到了140亿美元，其中包括埃克森美孚的120亿美元债券发行。
6）宏观事件是可能阻碍油价回升的最后因素。随着商品价格回暖和通胀抬头，全球经济预期开始好转，但是这些因素能否持续仍要拭目以待。
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一个丑陋的现实
关于原油市场一个丑陋的现实是，全球储油罐已经接近破纪录饱和程度。高盛认为，随着炼油厂运作大幅减速，未来可能没有足够多的储存空间来容纳过剩的原油。
假如成功实现最乐观的假设，即今年产量大幅减少，高盛称原油市场或许会在今年三季度转为短缺，库存将开始减少。但一切只有留给时间来证明。
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