投资者或媒体惊慌失措时，就是你的投资良机
受美联储释放的鸽派信号影响，美元全面大幅下挫，并刷新近5个月低位。加拿大帝国商业银行World Markets外汇策略主管Bipan Rai表示，美联储这一鸽派声明令市场措手不及，2次升息与通胀压力上的温和言语加大了美元看跌性的膝跳反射。现货分析师金一刁认为“议息会议的声明对美元很不利，较之欧洲央行和其他央行的政策声明，美联储声明真的显得温和，所以美元下跌。”
在美联储减少年内加息次数预期后，预测汇率最精准的全球十大机构之一的麦格理银行调整了三个月的美元预期。金一刁表示：“我们调整预期，以反映1-3个月期间内美元的总体弱势，随后随着美联储利率正常化的过程恢复、今年晚些时候其他主要央行进一步放松政策，美元可能重启涨势。”我们对美元走强的估计在很大程度上反映了我们和市场对美联储政策路径的判断差异。”他们认为，美联储会提醒市场，更多的加息仍然可能发生，这将推动美元走强，从而引发大宗商品再度下滑，回到今年早些时候的市场动态。与此同时，德意志银行也指出，该行距离市场对美联储紧缩政策预期的急剧上升，只有一次鹰派声明的距离。这将推高实际债券收益率(如同2015年3月欧央行量化宽松政策之后一样)，同时推动美元上涨。大宗商品价格的下跌将再度对信用利差施加上行压力。
与美元大幅走低相反，此前一度疲弱的黄金却再次受到提振，重新开始反弹之路。在美联储宣布维持利率不变后，现货黄金瞬间逆转，金价5分钟之内上涨超过11美元，美市盘中最高上探1256.46美元/盎司。而全球最大黄金ETFSPDR GOLD TRUST在上周三持仓也较上日增仓2.97吨至795.2吨。尽管美联储可能在6月加息并且今年加息两次，但黄金的表现依然稳固，美国债券收益率上涨和通胀上升将持续利好金价。分析师金一刁指出指出，美联储的声明并非推升黄金的唯一原因，“即便是美联储向下打压，黄金仍会上涨，今早公布的美国近期通胀数据表明了压力在增加，如果实际从通胀开始扭转来看，这对黄金兑一篮子货币也是支撑。”
至于石油沥青期货的活跃，分析师金一刁认为，这一方面由于石油沥青是原油加工过程的一种产品，因此其与国际原油价格走势存在极大的相关性，短期油价的暴涨成为带动沥青交易以及跨品种套利交易活跃的直接原因；另一方面，从眼下基本面状况来看，今年投资端将出现明显变化，政府将继续加大固定投资，其中相关的包括公路沥青路面养护以及改造升级，这些都无疑会对市场需求量产生直接影响。因此，沥青价格波动大、成交活跃的情况有望持续。
而近期一些原先非常不活跃、甚至每天几乎没有成交的期货品种开始走向活跃，很大可能是货币政策宽松下流动性外溢效益。目前国内优质投资资产较少，政府开始对需求端刺激的措施导致市场利率下行，大量流动性流向楼市和大宗商品等。这一方面体现出全球新一轮宽松下的资金从股市向楼市、商品轮动的特点；另一方面，不可忽视的是商品的投资需求在流动性外溢效应下的升温。
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（撰稿人：金一刁）
