【亦金谊友】3.18早评现货铜、新华铜今日操作建议
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【消息面】
根据国际能源署(IEA)报告，2014～2015年全球生产的原油超过消费10多亿桶。在未能消费的这10多亿桶原油中，约4.2亿桶存储在经合组织成员国；还有7500万桶，有的存在海上油轮中，有的在从油田到炼厂的油罐车转运中。还有5亿桶原油上哪儿找去？
路透社专栏作者坎普(Kemp)分析指出，其余的5.5亿桶“失踪”原油，显然是生产了，但IEA《石油市场报告》的库存统计中没有记录，只记作“杂项平衡”，以区别于产量、消费量、库存量。“杂项平衡”反映了来自经合组织国家的数据误差、IEA对非经合组织国家供需的估计误差、经合组织以外库存变化的记录不全。
近期数据显示，2014年的“杂项平衡”为50万桶/日，2015年为100万桶/日。自上世纪70年代起，“失踪桶数”就是IEA统计数据的一个特点。误差或正或负，可达100万～200万桶/日，在多数时间，石油市场一般会忽略“杂项平衡”，如果这个误差变得很大，无论是正是负，就不是小问题了。
IEA：大多在非经合组织国家库存
上一次“杂项平衡”的正增加发生在1997～1998年，IEA的统计为此遭到严厉批评。业界指责IEA高估了供给、低估了需求，以所谓过剩打压油价，给石油行业造成无端的困难。美国参院预算委员会主席多梅尼西要求审计总署(GAO)调查IEA统计，质询“失踪桶数”。GAO的报告结论是：“失踪桶数”不是新情况，其大小和走向随时间波动。
IEA的结论是，“失踪桶数”大多在非经合组织国家库存中，也包括未记录的经合组织库存。当前没有记录的5.5亿桶原油，很可能进了经合组织国家以外的未报告库存。人所共知，中国在充填战略石油储备，中国和其他非经合组织国家今后还会储存更多原油。但至少有部分“失踪桶数”是缘于IEA高估供应、低估需求。
生产国不减产，市场再平衡还得等
1997～1998年“杂项平衡”失误之后，IEA在1999年底承认，证据表明“失踪桶数”确实存在，并重新出现在市场。发生这一情况原因在于远期油价曲线出现反转变形，而且自1999年起欧佩克有效产量受限，需要增加供应。到1999年底，石油市场出现过度需求、油价上升，但市场快速复苏得益于北美和亚洲经济强劲增长。而且，那次欧佩克还显著削减了产量，非欧佩克产油国的生产也有限。
当前情况与上次有些类似，但重大的区别不可忽视。当前供应过剩积累的库存，主要是由于页岩革命，不同于上次亚洲金融危机所导致的需求放缓。当前的过剩不像上次那样糟，“失踪桶数”比较小，过剩相对较少，市场恢复再平衡会比较快。
与上次不同，目前主要石油出口国还没有同意减产，不过已经讨论要冻结产量。原油期货价仍是绝对贴水，石油市场仍被过多库存和财政刺激共同控制。而且市场还没有反转迹象，即改变供需平衡，金融刺激释放库存。尽管一些主要产油国宣布要冻结产量，加速恢复再平衡，但不会很快消除过剩供应，还需要直接减产以加快这一过程，这还要取决于其他国家的供需情况。
【新华铜技术分析】
四小时图来看，均线多头发散，趋势向好。但是今晚冲高至32961后回落，并没有突破短期高点33027，MACD量能和前期高点下方量能放大相比并不明显，注意日内上方33000整数关口，因为整数的价位往往都比较敏感；
小时图来看，布林带短期有缩口的迹象，铜价在多次突破布林中上轨后，受阻回落调整，KDJ虽然即将金叉，向上突破的前提还需关注下方红色量能的配合，详情请关注威信公共号现货原油铜高级分析师！综合来看，谊友认为铜价遇阻反弹，上方仍有空间，日内可以以多为主。
【新华铜操作建议】
1、33000做空，止损300个点，目标32600一线；
2、32600做多，止损300个点，目标33000；
3、上破33000，回调32800做多，止损300个点，目标33200-33400；
4、严格止盈止损！投资有风险，入市需谨慎！建议不作为交易依据，风险自担。更多实时行情本人将根据盘中情况给出！
