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耶伦谈论的9大问题,市场解读

作者/鼎宇鸣金 2016-03-17 16:43 0 来源: FX168财经网人物频道




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    美联储周三维持利率不变,但暗示美国经济温和成长,“就业增长强劲”,可能允许其今年继续收紧货币政策。不过,美联储指出,美国仍面对来自全球经济不确定的风险,尽管决策者的最新预估显示,今年底之前将升息两次,每次25个基点。

美联储在今年1月的会议上采取了谨慎的做法,因当时金融市场遭抛售,油价下跌和通胀预期下滑。与1月的政策声明一样,联储并未就如何看待美国经济面临风险的平衡状态直接表态。

美联储目前正设法应对近期的全球市场动荡,同时保持其升息计划基本不变。

在随后的记者会上,美联储主席耶伦向外界解释了上述决定的考量。耶伦整体观点较为,她强调了美国经济具有弹性,海外前景对美国经济构成风险,通胀数据具有一定的波动性,劳动力市场强劲,但薪资仍有待提高。对于油价对美国通胀的影响,耶伦特别强调,若油价达高于50美元/桶,可能推高通胀预期,油价在50美元/桶水平附近不会对美联储政策造成重大影响。 

以下为鼎宇鸣金-胡博对耶伦新闻发布会的要点梳理。

不希望被迫迅速收紧政策

美联储主席耶伦表示,决策者“希望小心谨慎,以免看到显著过冲的现象”,并进而被迫以“非常快速的方式”收紧政策。

耶伦周三在华盛顿的新闻发布会上表示,能源价格下跌和强势美元这样的临时性因素对通胀的影响应该会消退。随着劳工市场改善,“我们将看到通胀压力上行”,基于这个理由,FOMC预期进一步加息将是合适之举。

4月会议仍有加息可能

耶伦表示,4月份的会议仍然可能采取行动,当然存在考虑加息的可能性,每一次会议都有采取行动的可能。

美联储将密切关注陆续发布的数据,有6周的时间来评估更多的劳动力市场及通胀数据。

对全球经济看法

很多预测人士下调了全球增长预测:中国经济增速如期放缓;多个新兴市场受到油价下跌的打击;日本的经济收缩有点出人意料;加拿大和墨西哥经济感受到油价下跌的影响;指标显示欧元区经济增速稍稍疲软;全球预期下降程度足以影响美联储的预期。

谈通胀

耶伦称,我们的通胀目标是对称的,我们没有试图策动一场通胀超标,对低于或高于目标的通胀率的容忍程度是对称的。不能得出结论认为核心通胀会持续升高,希望保持谨慎避免通胀严重超标。很难说油价没有促进消费开支,我们看到石油探采活动显著下降,部分通胀补偿指标处于低端。FOMC基本忽略油价波动,我们不预计油价将重返以前的水平,如果油价达到50美元/桶可能推高核心通胀前景。

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经济前景风险已经降低

耶伦称,FOMC认为经济前景风险已经降低,FOMC选择不描述风险在下行方面。不过,FOMC拒绝就风险作出集体评估。

耶伦并称,美国经济在冲击面前有韧性,部分与会者认为风险平衡,有些认为处于下行方面。全球动态带来一些下行风险,其他央行的刺激政策可能带来上行风险。风险不是单方面的,有些是上行风险。

劳动力市场好转

耶伦表示,我确实看到全面的劳动力市场好转,意外的是没有出现更多工资增速升高;我们确实听到一些工资压力的坊间报告,总体数据并没有显示出可信的工资增速升高。家庭资产负债表已经大大好转,家庭得益于油价下跌,经济在好转但不平等也在增加。

货币政策分化

对于近期热议的全球主要央行货币政策分化,耶伦认为美国货币政策可以跟外国政策分化。“任何国家的货币政策都有溢出效应,各国需要考虑到溢出效应。货币政策分化的情况出现过很多次,目前有些分化是天然的。”

负利率

被问及刺激政策时,耶伦表示美联储没有积极考虑。美联储在研究其他国家负利率的效果,如果需要更多宽松政策美联储有很多工具,前瞻指引之类的工具依然可用。

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美联储独立性

在谈到美联储的独立性方面,耶伦称,美联储是非党派、独立机构,她从未见过政治观点影响美联储政策,“政府雇员的政治活动有法律约束,应由每个人自己决定是否合适。”


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