欧洲债务危机愈演愈烈，希腊债务危机远未解决，意大利债务问题又进入投资者视野，可谓是一波未平一波又起。
希腊方面虽然前期在欧元区各方以及自身的不懈努力下，取得了一些成果，但是希腊未来仍面临很多不确定性因素，这些不确定性因素将来很可能导致希腊债务出现违约。
1、欧元区周边国家的债务问题持续恶化，如葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利等。目前向欧元区申请金援的国家有希腊、葡萄牙、爱尔兰，未来也不能保证西班牙和意大利不会申请金援。如果周边国家债务问题不断恶化，欧元区必定会将部分注意力转移到其他国家，从而不能全身心解决希腊问题，同时，各债务重灾国家间相互影响，市场恐惧情绪四散蔓延，对于希腊来说这都将造成极为不利的影响。
2、来自各评级机构的持续炮轰。上周一、二标普、穆迪相继采取动作，令稍稍得到平复的市场情绪再度绷紧，笔者粗略作以统计，短短半年来三大评级机构对于欧元区国家的降级声明多达近十次，欧元区目前的处境可以称作“人为刀俎我为鱼肉”，被各大评级机构玩于股掌之间。未来各大机构仍会对欧元区采取动作，届时也将会对希腊债务问题的解决造成很大影响。
3、私人参与救助进展缓慢。针对希腊的第二轮纾困援助中，其中私人部门大约要承担300亿欧元的任务。但目前来看，这一工作进展的十分缓慢。昨日进行的欧元区财长会议，主要议题是讨论希腊债务危机的解决方案，但是据媒体报道，谈判已经陷入僵局，参与谈判的部分与会者越来越倾向于要么放弃私人部门参与救助，要么考虑让希腊违约。此前也有欧盟官员表态称，在私人部门参与救助方面，欧元区可能无法完成筹集300亿欧元的任务，甚至连150亿欧元也筹集不到。
4、希腊国内反对党和民众的极度不满。在希腊通过两轮撙节投票前，我们看到希腊国内举行了大规模的示威活动，抗议新内阁的财政紧缩计划，未来随着财政紧缩计划的逐步实施，民众的切身利益将被逐渐触及，不排除未来反对党和民众仍会给新内阁制造麻烦。
意大利方面虽然债务问题不及希腊突出，但是意大利未来的结果也不一定好到哪去，意大利在欧元区经济总量位列第三，如果意大利“倒下”，其造成的影响可能大大超过希腊。
1、政局不稳，经济持续低迷。意大利总理贝卢斯科尼和财长特雷蒙蒂两人关系素有不合，导致财政紧缩计划始终不能得到很好实施。且意大利经济低迷，据报道意大利近10年来经济几乎没有增长。如果未来意大利经济无法改观，那么意大利很可能无法维持目前的举债水平。IMF主席拉嘉德近日也表示，“意大利经济增长必须改善，这对于意大利恢复到正常状态至关重要。”
2、意大利公共债务巨大，其公共债务占GDP比重位列欧元区第二，仅次于希腊。且意大利在欧债问题上所持有的风险敞口是欧元区国家中最大的，同时银行业资产质量也在不断恶化，意大利资产近期也是遭到市场抛售，加之意大利未来五年又将面临债务集中偿还，这些都会加重投资者的担忧情绪。
今日公布的重要数据及财经事件：
1、澳大利亚 6月NAB商业景气指数
2、美国 5月贸易帐
3、美国 7月IBD消费者信心指数
4、加拿大 5月贸易帐
5、德国 6月消费者物价指数终值
6、欧洲经济及财政事务理事会会议
7、英国 6月BRC同店零售销售
8、英国 6月消费者物价指数
9、英国 6月零售物价指数
10、日本 5月第三产业活动指数
11、日本央行货币政策会议,公布利率的决定,日本央行行长白川方明表讲话在新闻发布会
RocoForex
分析师：穆涛
2011.07.12
