本周一标准普尔称“欧元区各国的展期计划将会使希腊面临选择性违约”，此言论一度引起市场对于欧元的抛售，周二穆迪调低了葡萄牙主权评级，并且是连降四级至##级。标普和穆迪的此番动作，仿佛再以“事实”说话，因为希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国的确或多或少的存在债务问题，似乎两大机构的举措也符合客观现实，但是细细分析一下，情况并非这么简单。
先看看各大评级机构这半年以来的作为：
3月7日穆迪将希腊评级由Ba1级下调至B1级；
3月29日标普将希腊评级由BB+级下调至BB-级；
5月9日，标普将希腊评级由BB-级下调至B级；
5月20日，惠誉将希腊评级由BB+级下调至B+级；
6月1日，穆迪将希腊评级由B1级下调至CAA1级；
6月13日标普将希腊评级由B级下调至CCC级，使希腊成为全世界主权信用评级最低的国家；
7月4日标普称“欧元区各国的展期计划将会使希腊面临选择性违约”；
7月5日穆迪调低葡萄牙主权信用评级
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这一组耀眼的成绩，只是罗列了三大评级机构的部分行动。我的一个强烈感受就是“人为刀俎我为鱼肉”，欧元区就是一条美国案板上鱼肉，美国想怎么切就怎么切。这种屡屡调低评级的现象我们在以往的历史中甚至都有些司空见惯，每当各大评级机构的一纸降级声明袭来，市场担忧情绪四起，被降级国家的领导人便开始讲话、斥责，民众开始抗议，但是，这样一种局面目前仍无法被改变。
本周两大评级机构看似简单的两次行动，貌似与以往相同，实则大有来头。标普和穆迪可谓是煞费苦心，首先是标普、穆迪分头行动。欧元区对于希腊的救助主要分为三部分，一是欧元区各国的共同救助，二是私人参与救助，三是希腊自己筹款（提高税收、变卖国有资产等等）。周一标普先发话了，称根据其制定的标准，各国的展期计划将使希腊面临选择性违约，言外之意是，只要你们欧元区实行展期计划，我就有可能视为违约。此举直指第一部分欧元区各国的共同救助。接着周二穆迪又发话了，下调葡萄牙主权信用评级至##级，本来私人参与救助希腊的积极性就不高，这样一来，对于欧债危机的担忧更加严重，欧元区说服私人自愿参与救助的工作难度就将变动更大。此举直指第二部分私人参与救助。目前还有一个惠誉，一直保持缄默，这只大锤何时抡下仍未可知，“不怕贼偷就怕贼惦记”，欧元区各方的领导人估计也正在为此惴惴不安。
其次是两大评级机构时机选择“恰当”。对于葡萄牙的债务问题，穆迪并非最近才察觉到，葡萄牙债务问题早已显现。其实葡萄牙只是个“符号”而已，当然这个符号也可以换成西班牙，或者爱尔兰等等。对于穆迪来讲，是谁不重要，重要的是达到目的。两大机构不选择在两轮撙节投票前公布消息，而是选择在利好出尽后公布消息，也是深思熟虑之举。如果在两轮撙节投票通过之前公布消息，肯定能引来市场担忧，但是随后很快会被撙节计划的通过而带来的乐观情绪所淹没，其带来的负面影响远不及撙节计划通过之后公布。
与此同时，各大机构又纷纷发表了“唱空”中国的言论，先是中国在美上市公司频遭劫难，接着穆迪声称中国地方债务超过中国审计署预期，再接着，穆迪、标普在香港唱空中国银行股。这一系列的举措背后，深藏着何种“阴谋”值得深思。但是有一点是肯定的，美国想借此转移投资者视线，使得美国的金融风险的关注度相对减弱，另一方面，欧元区和中国带来的担忧这也会加剧市场避险情绪，这样反而使得美元受到追捧。
RocoForex
分析师：穆涛
2011.07.08
