随着美联储走入货币政策正常化的轨道，猜测美联储的加息节奏便成了金融市场永远的话题之一。
美联储的前瞻指引是市场用来研判货币政策的重要依据。在每次议息会议后，美联储的货币政策委员会FOMC会对未来的货币政策路径、经济形势等进行描述，用央行本身的预期来影响市场对利率水平的预期，让投资者更容易解读央行的意图，避免在实施货币政策时给市场带来意外。
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你赢我陪你君临天下 你输我陪你东山再起
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从加息侦测发布之前美联储的动作来看，它的前瞻指引有两种方式，一种是现在的所谓“货币政策依数据而定”，另一种是为货币政策给出“明确时间轴”。最近十多年里，我们更多能看到的是预期相对清晰的后者，前者多数只在“非常规”的环境下出现，例如上次金融危机前后，和去年底“首次加息”前后。
所以，在当下美联储明显缺乏货币当局明确预期指引的情况下，美联储的货币正常化之路，势必让市场不那么“安心”，每一个新经济数据的出炉都会让人们需要重新评估美联储的加息节奏。在数据表现参差不齐的今天，货币政策突然“变脸”的可能性也在增大。
另一方面，目前市场预期和美联储自己对利率的预期差距越来越大，如果这种情况在即便各项数据都表现不错的情况下依旧持续下去，也要小心美联储可能突然“翻脸”。
站在投资者的角度来看，美联储这轮利率正常化的过程将是漫长的，而“依数据”而动的美联储将非常纠结，因为劳动力市场持续在改善，CPI和PCE数据也都比预期要来的强一点，但“数据”不仅仅意味着就业和通胀。最近几个月的金融市场遭遇巨大动荡，一些行业指标开始明显出现疲软。鉴于这种背景，笔者婉金女神认为3月16日美联储将会按兵不动，再“积攒”更多经济进展，并给自己更多时间去评估风险。在市场越来越相信美联储下一步可能再回到宽松措施时，并不适合强行加息。
另外，考虑到美国之外的主要国家在去年12月以来都在加大宽松力度，包括中国日本等国还进行了降息，这对于美国来说，形成了一种事实上的变相、被动的加息。所以即便多数数据表现良好，美联储在加息一事上也会面临艰难抉择。
从去年12月的议息会议上更新的“点阵图”来看，显示出美联储官员们预期今年加息四次，每次25基点。但这个节奏绝非是板上钉钉的，在本月的会议上，官员们会根据最近的经济发展形式，修改自己的预期。如今美国联邦利率期货显示，利率交易员们认为3月几乎不可能加息。
不管市场如何变化，我们只用记住一点，跟随大趋势去进行交易，冷静的剖析市场所处的现状，多看、多想、少动，这样才能达到一个长期盈利的效果。
谋事在人、成事在天，顺势而为，落袋为安
