股市大跌。春节期间，无论是欧美股市还是亚洲的日韩股市、港股，都出现了较大跌幅，特别是日韩股市跌幅尤其大，世界资本市场大有风声鹤唳之态势。国际原油价格春节期间先跌后涨，最近两个交易日总涨幅从低点到高点超过10[%]。那么，什么因素导致这种情况的发生呢？国际资本市场的下跌与能源价格的上涨会持续吗？
相关因素主要有两个：
一，美元指数的下跌。
进入2月份以来，美元指数一直在快速下跌，从接近100跌至现在的95附近，跌幅一度接近5[%]。国际原油以美元计价，美元的突然大跌必然会催生油价的上涨，这种情况在过去时常发生，去年也发生过。
美元指数为何下跌？
这里有一个很重要的原因，那就是人民币不再盯着美元，美元涨人民币就跌，这导致美元进一步升值的系统性风险很大。美元继续上涨，美股高位，意味着美元美股的双高；与此同时，人民币下跌，同时伴随着股灾后的A股，变成了资产的双低。这种格局意味着，美元进一步升值，意味着中美资产价格对比美国会很高，中国会很低，未来中国一旦确立转型升级大趋势，就会产生对美国资本市场的吸力。哪怕是现在，伴随着人民币贬值，这种吸引力会越来越强。这种风险，对美国来说是系统性的，这也是为什么美财长、美国务卿不停在汇率上向中国喊话的原因
中国在这一过程中做了两方面回馈：一是人民币下跌是美元升值导致的，这潜台词就是全世界的货币兑美元都在跌，人民币凭什么就不能跌？二是中国官方不断强调中国宏观经济的稳健及人民币汇率不具备大幅贬值基础。这两个点的意思是，美元继续升值人民币就继续贬值，人民币汇率贬值到位就不贬了。
在人民币的压力下，由于美国经济增长无法真的得到根本性的改善，美元不得已最终选择了回调美元。美元回调，人民币跟着美元回调，这意味着人民币兑其它货币的贬值，但兑美元没有变化，这实质上也是美国在策略上不得已的一种妥协。那么，未来人民币何时会再兑美元贬值呢？在美元指数重新上升时，人民币会继续贬值。人民币这么做，是要通过调整人民币兑美元的币值，来达到人民币从盯住美元到盯住一篮子货币的汇率形成机制。
美元指数下跌的另一个原因则是，美国加息的游戏很可能快玩不下去了。就在前几天，美联储主席做了两个表态：一是美联储加息将是一个很长周期的事情，这排除了美元快速加息的可能；二是在前一个表态之后，耶伦称美联储也在研究负利率。
耶伦的这两个表态事实上验证了王权理财过去两三年对美元的判断：两三年来，当美联储不断制造加息预期时，我们判断美联储从号称加息到采取加息措施将会是一个很长的过程，最终这个过程持续两年多。在制造很长时间预期，准备选择加息时，王权理财也作出过判断，即美联储选择加息后会有两个选择：一是尽量延长加息周期，即加息是一个小步慢跑的过程，这么做是为了吸引更多国际资本流入美国以促进美国经济增长，这一点从最近耶伦表态上可以看出；二是一旦加息要刺破美国资产泡沫，加息游戏玩不下去了，美联储的政策就可能根据需要发生逆转，即重新采取宽松措施，甚至是负利率。现在看耶伦的表态，是不是和我们之前分析的逻辑一致？为什么是这样的逻辑，大家如果一直在读王权理财的文章，应该能理解其中的逻辑。这一切都是因为美国转嫁危机和刺激自身经济的需要，是美联储利用美元在世界范围内的影响力，通过政策手段来影响国际资本流动从而解决美国危机的手段。
这两点因素导致美元指数的大跌，美元大跌又刺激了油价的上涨。油价是不是会形成新一轮的阶段性涨势，要看美联储是否真的改变加息周期的策略，一旦美联储也玩负利率，那么油价就会出现一轮涨势。不过，暂时看当前情形，美联储还未做好负利率的准备，耶伦放风也只是扔给市场一种可能性，通过观察市场反应和根据美国经济需要来做进一步的考量。基于这一点，美元下跌引发的油价上涨这一因素会在油价强势反弹后不久会消失，这也意味着油价短期内持续上涨力量是不够的。
二，中东局势可能进一步恶化。
原油沥青的上涨另一个因素就是中东局势的进一步恶化，特别是沙特和土耳其可能派地面部队进入叙利亚，这引发了世界对中东战争扩大的担心。一旦中东战争向更多国家扩散，那么中东的难民必然会增多，将会有更多的难民向欧盟涌入，欧盟经济会进一步恶化，这导致资本市场的一些资金从股市逃到了原油沥青市场。
对于这一因素，就像王权理财之前分析的那样，中东的战局很可能会进一步扩大，因此这个因素会支持原油沥青的进一步反弹。不过，哪怕中东的战争快速扩大，这一个因素也很难推动油价到50美元以上。如果仅仅这一个因素变化，那么当油价冲高后，会回落，30美元上下的位置可能会是一个整理的中枢区域。
那么，股市和油价为何先跌后涨呢？
对于春节期间股市、原油沥青的下跌，根本原因是中东局势的恶化趋势，这种恶化趋势导致资金的避险情绪上升和对未来世界经济的进一步悲观。而周五的强势反弹，则源于慕尼黑会议各方达成的协议。
然而，这个协议从现在看基本上很难看到效果，因为无论是沙特还是土耳其，好像都做好了入侵叙利亚的准备，这意味着下周资本市场依然会担心中东局势进一步恶化。所以，股市和油价反弹的持续性都值得怀疑。可能有人会说，如果中东打仗不会刺激国际油价上涨吗？这个逻辑在过去经济向好、战争可控的情况下是成立的，但现阶段是基本无法成立的。道理很简单，叙利亚的战争规模扩大暂时还影响不到主要产油国，所以暂时不会对石油产能构成大的影响，那么石油供过于求的情况暂时就不会受到战争规模可能扩大的影响，油价也很难因此大涨。与此同时，由于战争扩大预期会对世界经济复苏是不小的打击，这又会减少世界对原油的需求，这是个负面因素。综合来看，暂时战争规模的扩大对油价的刺激有限，负面作用却不小，何况还有打击俄罗斯的政治因素在里边，所以油价因为战争的扩大刺激油价上涨的条件还不够。
对于国际油价，美元如果持续下跌，中东局势持续恶化，那么油价金还有一定上涨空间。对于股市，美元下跌或对石油有一定刺激作用，但可持续性并不强，战争对石油价格的利好刺激也有限，倒是对股市的负面影响不小。所以，未来一段时间世界股市将会继续动荡，无法形成大的涨势，油价也很难持续走强，反弹后下跌概率大，但是在此之前市场必然会有一波自我修复拉升。
对于我们投资现货原油沥青的朋友简单的来说，沥青这波上涨属十分偶然同样也是必然，不过多头动能强度估计还是不会太大，市场技术面需要一波较大幅反弹来释放市场一直被压制的多头力量，而油价总体趋势肯定还是处于空头，这波可视为日线级别的短周期反弹修复，而等这波反弹结束后市场必然再次进入空头之中，至于什么原油沥青抄底的傻话就不要说了，俄罗斯仍未被搞垮，动能还是需要释放，但估计最多下周一的亚欧盘多头发挥一点最后的余热后市场再次面临暴跌之中，以市场法则来说刚好是把大家逢高做空的情绪清除掉同时等你以为油价要上涨的时候再次转为空头，既然思路出来了，操作上面就简单了。更多原油沥青行情资讯可添加首席分析师13659861400，只要你能在13亿人中找到我，况且还是同道中人，这就是缘，只要我们一起相互配合，摩擦出火花，那么就是缘分。
大家都知道操作必然有风险，而这个风险的大小就在于我们的分析，市场上永远没有绝对的单子，懂得越多就越敬畏市场，要我做一份大致的估计就是目前80[%]还有一波上冲，而后再80[%]左右的可能性新高后暴跌，当然这需要时间，那么这里也就提醒有原油沥青历史性多单被套的市场给出一次离场机会，目前多头还需要释放，周一60[%]可能性是继续一波新高，所以说你目前做任何操作都是风险较大的，真是印证了那句话，你看着行情暴涨暴跌就想入场，等你想入场价格不是处于最高就是最低，做多也不是做空了不是，不做行情又波幅看的太诱人，市场就是魔鬼，尽管布伦特原油和美国原油期货均料录得今年首个单周涨幅，但需要注意的是，鉴于供应持续过剩情况下库存猛增，油价反弹趋势难以持续。
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