虞寒时：现货黄金白银原油非农周降临，本周还有哪些重要数据？
【基本面分析】
Ø能源机构报告
1）IEA报告
数据：2015年至2021年间，全球原油供应将增加410万桶/日，先前2009年至2015年间，全球原油供应共增加1100万桶/日；预计2016年美国页岩油产量下滑60万桶/日；2017年下滑20万桶/日；2021年美国原油产量将达到1420万桶/日的历史最高水平，但很快将出现下降；预计2016年俄罗斯原油产量维持在接近纪录的1100万桶/日；到2021年原油产量下滑27.5万桶/日至1080万桶/日。
虞寒时点评：IEA乐观预期全球油市2017年开始恢复平衡。
2）CFTC周报
数据：2月26日CFTC周报称，对冲基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸。截至2月23日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加8479手，至63175手。
虞寒时点评：增持多头头寸，利多油价。
Ø美国石油库存数据
1）API周二（2月23日）上周美国原油库存意外大增，而汽油库存也录得增加，精炼油库存则小幅减少。美国2月19日当周API原油库存+710万桶，创1月22日当周以来最大增幅，前值-326万桶。美国2月19日当周API汽油库存+57万桶，前值+75万桶。美国2月19日当周API精炼油库存-27万桶，前值-202万桶。美国2月19日当周API库欣地区原油库存+30.7万桶，前值-17.5万桶。
2）周三(2月24日)公布最新的库存数据显示，截至2月19日当周，美国原油库存再度增加。美国2月19日当周EIA原油库存+350.2万桶，刷新纪录高位，预期+325万桶，前值+214.7万桶。美国2月19日当周EIA汽油库存-223.6万桶，预期-100万桶，前值+303.6万桶。美国2月19日当周EIA精炼油库存-166.0万桶，预期-115万桶，前值+139.9万桶。美国2月19日当周EIA库欣原油库存+33.3万桶，预期+30万桶，前值+3.6万桶。美国2月19日当周EIA精炼厂设备利用率87.3[%]，预期87.9[%]，前值88.3[%]。
3）贝克休斯(BakerHughes)公布数据显示，截至2016年2月26日当周美国石油活跃钻井数减少13座至400座，连续第10周减少，创2009年12月11日当周以来新低。
Ø宏观经济面
1）亚洲经济
①G20公报阐述了对风险的重视，因全球经济下行风险偏大，大宗商品价格下跌，地缘政治风险加剧。各国在公报中达成了共识，加大支持力度，落实结构改革。货币政策将继续支持经济活动，并灵活实施财政政策。但新“广场协议”无果，仅表示“避免竞争性货币贬值“。
②中国1月份70个大中城市新建商品住宅价格环比综合平均涨幅比上月扩大0.4个百分点，二手住宅扩大0.6个百分点。城市间房价分化现象依然延续，房价明显上涨主要集中在一线城市和个别二线城市。无论是新建商品住宅还是二手住宅，一线城市同比平均涨幅都高于20[%]，远高于二线城市1[%]左右的同比平均涨幅，与此同时，绝大多数三线城市同比仍在下降。
2）美国经济
①美国1月耐用品订单环比初值4.9[%]，为近一年来最大增幅，高于2.9[%]的预期。1月耐用品订单的回升显示出公司正加大对资本货币的投资，如交通设备、机械以及通信设备。这显示出企业对经济感到乐观。
②美国总统大选是影响能源业的一大事件。共和党和民主党候选人对气候和能源的政策有巨大分歧，这种差异将影响美国多个能源领域。
③美国四季度实际GDP年化季环比修正值为增长1.0[%]，远超市场此前预期的增长0.4[%]，也好于初值增长0.7[%]，是因为美国商业库存数据获得上修。
④受益于薪资增幅增加，美国1月个人消费支出（PCE）环比大增0.5[%]，创八个月最大升幅。美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数，1月同比大增1.7[%]远超预期，创2014年10月来最高。最新数据表明，目前不能完全排除美联储3月加息的可能。
3）欧洲经济
①欧元区2月制造业PMI初值51.0，创一年新低，预期52.0，前值52.3。欧元区2月服务业PMI初值53.0，创十三个月新低，预期53.4，前值53.6。欧元区2月综合PMI初值52.7，预期53.3，前值53.6。
②欧洲央行3月份料再下调存款利率10个基点，并延长QE。欧洲央行行长德拉吉加大抗击低通胀率的态度是坚定不移的，预计会在3月10日货币政策会议上进一步宽松——料存款利率在负值的基础上再下调10个基点、将QE政策延期至2017年9月份，这些行动将加大市场波动、可能无意中造成金融条件更加趋紧。市场预期负利率不利于银行业、QE延期会加重对德债不足的担忧、并加重对当前货币政策立场长期可信性的疑问。
虞寒时点评：
北海原油暂停装运、汽油需求强劲超过原油库存处于纪录高位的担忧、委内瑞拉确认沙特、俄罗斯、和卡塔尔3月会议、美国页岩油产业项目推迟及裁员令生产放缓，有助于恢复油市信心，因输油管中断导致伊拉克和尼日利亚供应量下降也为油价提供强劲支撑，美原油震荡回升，录得第二周上涨。
沙特油长明确表示不减产，及伊朗在经济制裁解除后全力恢复原油产量，重夺之前失去的市场份额，对油市未来的走势带来消极影响。
OPEC为减产负责的时代已经结束。美国上周公布的数据显示，美国石油钻井平台数已经降至2009年12月以来最低水平。不过，由于各地区的油井平台生产率都较去年同期大幅增长，美国原油产量几乎没有减少迹象。美国页岩油行业对价格和产量的变化反应迅速，如果原油市场有任何减产，它们会迅速补上。关于美国页岩油，OPEC如何与之共存，除非找到解决办法，否则供应过剩的问题将会持续很多年。
沙特对于美国页岩油的价格战策略导致的结果是：油价暴跌，但页岩油生产商并没有完全退出市场。这证明能源行业并没有因低迷一年有余的油价而萎靡不振，预计油价或在低位维持更长的时间，才能引发全球范围的实质性减产。
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