十多年来，中国第一次成为了世界铜库存中心。12月精炼铜进口较上年同期飙升34.4[%]，达到创纪录的423181吨，且预估认为，1月份的进口规模也很大。
据彭博社报道，德国商业银行表示，随着价格差异令套利成为一项有利可图的交易，鼓励了中国的铜进口，上海期货交易所指定仓库的铜库存超过了伦敦金属交易所(LME)。自8月底以来，上海期交所铜库存增长逾一倍，达到历史最高水平，LME监控仓库的库存则降至一年低点。伦敦Bloomsbury Minerals Economics Ltd董事总经理霍兰茨（Peter Hollands）接受电话采访时说，“中国有大量盈余。中国的精炼和冶炼产能过剩，生产商库存积压严重。”
上海铜价高于LME基准价格，促使贸易商以LME价格买入铜，然后运到中国获利卖出。海关数据显示，中国精铜进口量12月份激增至创纪录水平。自去年8月27日以来，上海期交所铜库存增长逾14万吨，达到27.7万吨。相比之下，LME监控的铜库存为20.5万吨，自8月份以来减少了大约一半。中国一家铜进口商称，
“我们的客户预计人民币会贬值，在去年临近年底时补充库存。套利窗口一直开启，这也是12月进口增幅如此之大的另一个原因。”
从安特卫普到底特律和韩国釜山，LME监控着全球逾600个仓库。LME和上海期交所的数据并不能涵盖全球所有的铜库存，因为有许多库存保存在私人设施中。
路透社撰文称，全球主要消费国——中国的铜进口量飙升，不应视为实际需求增强的迹象，因为进口的增加更多与补充库存有关。
彭博行业研究驻新泽西Skillman的分析师霍夫曼（Kenneth Hoffman）在接受电话采访时说，“中国的需求仍然非常、非常疲弱”。他表示，中国去年的铜消费量下降了2[%]到4[%]，今年的情况可能也不会有明显好转。
LME指标期铜CMCU3约为4500美元，去年下半年多数时间都低于沪铜价格。市场曾预期，随着中国进口增多，这一价差将收窄直至消失，但至今尚未成为现实。
麦格理在一份报告中称，“其中根本原因在于人民币贬值，导致国内市场参与者选择在上海期交所建立多头仓位。”麦格理称，这可能意味着，与此同时LME空头仓位增加，“而不是说中国强劲的需求推高了国内铜价”。
LME注册仓库的铜库存为227300吨，较去年8月高出约40[%]，而上海期交所监管下仓库的铜库存增加了近一倍至241282吨。人民币贬值令美元计价的大宗商品对于中国客户而言变得更加昂贵。中国央行去年8月让人民币贬值，引发市场震荡。人民币兑美元自那以来已累计下跌近6[%]。
今年全球铜需求估计在2200万吨左右，中国占其中的近一半。中国去年铜需求料增长约2[%]，今年需求增幅可能不会有太大改善。一家中国铜管和铜棒生产商的经理说，“今年上半年铜需求不会太好，”鉴于国内市场库存高企，空调生产商的需求可能疲软。
其他提到的导致铜进口增加的原因包括中国国储局收储，以及将精炼铜作为融资抵押品。但这些原因无法解释为何铜精矿(又称铜矿砂)进口大幅增加，12月铜精矿进口较上年同期大幅增长26[%]，至创纪录的148万吨，但铜精矿并不能用于融资抵押。巴克莱的大宗商品分析师Dane D*is说，“精炼铜和铜精矿进口复苏与人民币开始贬值有关系，是投资者试图在人民币进一步贬值前储备铜”。
铜的行情咱们要把去区间放大了看。行情自从上次分析之后，成功上破成多头趋势，目前多头行程已基本走完，暂告一段落，今日就是一个冲高回落的行程。
从日线图上可以明显的看出，铜的上方阻力在30800-30900区间，这是很长一段时间内震荡区间的顶部所在。昨日冲高的力度不强，并没有试探此位置，但多头力量消耗殆尽也没办法，今日也已经成功回调，下方的支撑就看此波上涨的起涨点30000-30100.回调的幅度预期不会太大，重点关注支撑的情况即可。
4小时图可以明显看出，圆弧顶的走势已基本形成，目前正在持续下跌，KDJ高位死叉下行，MACD黄白线也有死叉迹象，空头成交量继续扩大，但趋势较小的成交量对应了较大价格走势，目前行情点位位于30200一线，预期跌幅不会扩大多少。见支撑可尝试多单入场，止损20900.如果强势破位起涨点支撑，多单取消。
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