原油是否还会迎来新牛市？如果仅取决于“牛市”的技术性定义：资产价格反弹百分之二十。
然而，我却有所怀疑。尽管阿拉伯、俄罗斯、卡塔尔及委内瑞拉等国都参与了有关冻结产量的讨论，但仍较严峻的问题是，伊朗或其他非OPEC国是否会采取这项举措。简言之，目前尚没可能。
此外，从原油走势图来看，熊市油价反弹百分之二十的可能性似乎很小。主因如下：
1.油价已跌入熊市长达8年之久，而非2年。油价于2008年7月达到145美元/桶这一历史高点， 就“石油峰值论”来看，这一高位正是我们所担忧的。
2.即使部分国家不想回应冻结产量协议，但“哈伯德峰值”的概念也已在商业新闻头条中占主导地位。这一理论基础是建立在这样一概念之上的：石油生产进入了永久性衰退期，且世界正面临石油长期短缺和油价长期上涨的局面。
3.自马尔萨斯时刻起，油价已下跌逾百分之八十二。
2014年，油价迎来二次峰值，一度反弹至107美元/桶，高于当时市场预期的最高值。自那以后，油价骤降近百分之七十六。随着水力压裂技术的兴起，原油产量激增，石油出口国因而促使石油跌至30美元/桶最近地点。
我倾向于相信原油将或已迎来新一轮反弹。但鉴于原油近期巨大的日内波动量，熊市反弹或死猫反弹只是暂时的。
虽然会有进一步上升，但我认为油价正处于长期衰退的趋势中，因原油产量过剩且原油需求不断减少，并非仅是经济因素。
新技术问题也确实存在着：新科技的提升可能因低油价而有所延缓。无论是电动或是混合动力汽车，都将越来越省油。从天然气到电能，这些并不再仅用于日常设备，还应用到交通工具方面。日益激烈的竞争也使得原油拥有了逐渐衰减的必要条件。
这并非是史无前例的：当煤炭变得易得且产量充足时，我们停止了燃烧木材。煤炭取代木材；而天然气取代原油，因其更清洁、更便宜。
原油本身代替煤油成为燃料来源，除了喷气式飞机，而电灯泡也把煤油从室内照明来源的宝座上踢下。
原油的边际效用注定要衰落的。尽管OPEC掌控下的原油储备很充足，但我们拥有新科技，科技产物用作燃料的话，较原油更清洁，且最终也会是更便宜的。
尚未提及的是，运输方式的结构及长期的可能性改变。在部分专家设想的世界中，Uber、Lyft，以及许多其他公司，可使用自动驾驶汽车将乘客从一个地点送至另一地点，从而降低私人汽车的使用率。
新科技或使去年得汽车销量记录停滞不前，并且可能完全重塑私人运输产业。
我仍相信油价正处于长期下跌的趋势中。但无论如何，油价还是会迎来熊市反弹的。
经济学家 John Maynard Keynes表示，“从长远来看，我们都会离开这个世界”。从长远看来，石油似乎同样面临终结。
今日重点关注数据：
①15:00德国第四季度未季调GDP年率终值
②17:00德国2月IFO商业景气指数
③21:30美联储副主席费希尔发表讲话
④22:00美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率
⑤23:00美国2月谘商会消费者信心指数、美国2月里奇蒙德联储制造业指数
⑥23:00美国1月成屋销售总数年化
⑦次日05:30美国至2月19日当周API原油库存
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