徐凡东：塞翁失马，焉知非福，风险的合理控制是关键
全球货币政策开始迈入后危机时代，过去6-7年里各国货币政策同步共振已经成为过去，市场的危机状态消解，多数国家的经济却未能真正地走出衰退，货币当局传统的货币宽松政策和标准的QE招数已经接近出尽用老，央行不得不尝试新的政策工具。不得不承认，央行本身对本国经济的解读和掌控能力在弱化，外围环境也颇难把握，政策摇摆度增加，透明度下降。
2016年全球依然在“市场已经步出危机”和“经济尚未摆脱衰退”之间挣扎，市场风险从发达国家、金融行业移向新兴市场、石油商品，部分市场领域再出黑天鹅事件的可能性不低，而政策反应可能受制于联储加息和美元回流。零风险资产无收益、股市与另类投资估值偏贵，是全球范围内的普遍现象，“资产荒”之下，资金往往集中在几个比较有共识的资产和交易上，形成拥挤的交易，虽说现货市场可做多也可做空，不怕好消息也不怕坏消息，但就怕意想不到的消息，风险控制在关键。
市场共识不一定都是错的，但是错得离谱的一定是市场共识。
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过去五年，美国页岩油公司的产量激增导致全球原油过剩，油价在过去18个月内暴跌75[%]。随着伊朗准备在解除制裁之后重新进入原油市场后油价又下跌了30美元/桶，今年油价的下滑有所加速。市场担忧全球经济放缓已扰乱金融市场，OPEC成员国中财政较弱的国家面临进一步的财政压力，导致价格反弹并无动力。昨日美国公布EIA大幅增加利空，但伴随而来的市场买盘介入推动价格上行发展，对于突发而来的影响只能是一时的，价格在市场大环境的影响上，力度必然有限，整体空头氛围并未能改变。
昨日美国劳工部公布的数据显示，美国1月16日当周初请失业金人数增加1万至29.3万，创7月4日当周以来的最高水平，预期27.8万，前值修正为28.4万。在近期全球市场混乱，美国数据不佳的情况下，市场对美联储进一步升息的预期出现了怀疑。一定程度上对于白银价格起到提振作用，再加上美联储官员近期讲话的不明确态度，更使得市场模棱两可，但从整体格局上看，后市白银将迎来一定的反弹，至于反弹力度有多大，则需要看市场对于白银需求情况而定。
从目前白银/沥青价格走势上看，整体均处于弱势震荡运行；白银方面，价格在维持长期低位震荡后，短期内虽未有效打破整理区间，然从走势上看价格震荡偏强发展，后市有望上行打破上方阻力位延续走高，短期内操作上以低位做多为主；而沥青方面则相反，受市场环境的影响，不断打压价格下行刷新新低，反弹力度并不明显，另外其中也有市场各大机构并不看好沥青价格会有有较强力度得反弹，整体以弱势震荡看待，若再次刷新新低将进一步打开下方空间，反弹在不破上方阻力位的情况下，以反弹做空为主。
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