北京时间20日23:00，加拿大央行将举行货币政策会议，并公布利率决定与货币政策报告。目前市场认为加央行降息的几率超过50[%]。在去年12月会议上，加央行将利率维稳于0.5[%]。
加元是过去3个月中表现最糟糕的主要货币，不是之一，而是“唯一”，加元兑美元在2016年短短的十多个交易日内就跌去了10[%]以上。BK Asset Management的首席外汇策略师里恩（Kathy Lien）认为，这次央行会议将决定美元/加元到底是进一步创出新高还是阶段见顶。而自上次会议召开以来，加元累计已下跌接近30[%]。
加元如此巨大的跌势对于当地的制造业活动性以及能源行业就业构成了致命打击。分析认为，如果加拿大央行希望扭转经济颓势，那么他们就应该选择降息，下调25个基点的降息并非是不可能的。上月行长波洛兹甚至表示，央行现在认为金融市场可能在负利率环境中仍能发挥功能。需要留意的是，他眼下虽然并不计划引入负利率，但评论中无疑带有明确的“鸽派”倾向。
里恩认为，加拿大央行可能会做出降息决定，但最后的结果也多半会在毫厘之间，结合这一巨大不确定性，投资者最好是忍住不去交易美元/加元，直到加拿大央行决议最终发布。
但也有分析师认为，这次央行并不会采取行动，因为当局希望等待财政部的预算计划再做定夺。同时，油价重挫打压加元本月几乎每日都创新低，有观点认为，降息可能造成加元扩大跌势，而此举或许也只是浪费政策武器库内的*，尤其是在经济和油价逐渐趋于稳定的情况下。
加拿大零售销售和GDP数据在10月止跌，贸易赤字也在收窄。虽然经济滞胀的局面很难催生乐观情绪，不过加元的下跌让非能源出口行业受益。加拿大央行预计，非资源部门短时间内不太可能填补上产出缺口。取而代之的，他们只是希望本币疲软能够激励起通胀。
一些专家指出，因美国客户要求降价，加元贬值不但没有帮到加拿大出口商，反而正在挤压其利润。专家还称，这正在提高加拿大企业的投入成本，并削弱投资信心。National Bank Financial的首席分析师马里恩（Stefane Marion）表示：
“越来越多的人建议不要降息。我们很少看到加元可能成为加拿大央行利率决策中的重要议题，但我认为这次会是为数不多中的一次。”
上周路透调查的预估中值是，加拿大央行将在1月20日维持利率不变。40名分析师中，只有七名预计降息。自那以来，市场已提高了降息的可能性至64[%]。然而，预测降息的一些人也认为央行不应该采取行动。BMO Capital Markets的首席分析师波特（Doug Porter）表示，尽管他预期央行将会降息，但他认为加元贬值以及金融稳定方面的担忧是央行不该降息的理由。
另外，在加拿大，2008年金融危机前金融市场中那个率先陷入混乱的地方再次出了毛病。加拿大银行间拆借利率和反映对加拿大央行基准利率预期的短期工具之间的利差，扩大至七年来最大。1月16日这个利差达到50个基点，或0.5[%]，创2009年1月来最高值，而当时世界正陷入经济衰退中，并且刚刚经历此前一年的全球性信贷危机。
Gluskin Sheff & Associates Inc.首席经济学家兼策略师罗森伯格（D*id Rosenberg）表示，尽管上周利差大涨无法与2008年危机最严重时期类比，而且并不预示会爆发一次信贷危机；但这仍暗示，鉴于加拿大正处于经济放缓和油价暴跌所引发全球震荡的中心位置，该国的银行可能在传递央行降息利好效应方面变得更难。罗森伯格称：
“市场在告诉你，可能存在金融传染的风险。加拿大的前院显然正高挂着‘待售’的牌子。”
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