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人民币兑美元年底将贬至7.2

作者/东方汇谈 2016-01-20 11:45 0 来源: FX168财经网人物频道

  花旗中国零售银行研究与投资分析主管唐君豪周二表示,虽然短期人民币兑美元汇率将持稳,但人民币阶段性贬值尚未结束,今年人民币汇率将呈阶梯式下跌走势,预计年底人民币兑美元汇率将至7.2,隐含人民币汇率将进一步贬值约9[%]。

 

  他在出席美盛环球资产管理公司新闻会时指出,在面临人民币汇率灵活性与稳定性的两难选择上,中国央行将更偏向灵活性,因此人民币贬值压力将继续浮现,资本外流和汇率制度改革或将成为今年的主旋律。

  “人民币需要越来越多的灵活性,那只能牺牲部分稳定性。”他说,汇率贬值的初衷并非为了刺激出口,而是人民币国际化趋势中的一个必然选择。

  他还预期,中国资本项下开放在2020年前不太可能实现,今年最有可能的改革动作仅是选择部分试点城市实施合格境内个人投资者(QDII2)制度。

  对于大中国区的资本市场,他指出,H股今年表现会好于A股。目前H股估值相当低,平均市盈率仅8.6倍,而且中国宽松政策进入尾声,外汇牌价经济有望企稳,容易引发反弹,预计H股年内存在10-20[%]的潜在回报。而A股市场更为依赖政策面,预计今年表现较为中性,年底沪深300指数.CSI300料达3,300点,较目前涨幅不足5[%]。

  花旗预计,基于中国经济结构性调整仍将延续,今年和明年中国国内生产总值(GDP)增速为6.3[%]和6.2[%]。

  “中国经济没有硬着陆的风险,十三五政府目标为年均增长6.5[%],我们的预测与目标接近。”他说。

  中国去年经济增速大幅回落,证实了持续多年的放缓正在给中国经济带来更大的打击,下行趋势料将持续。中国政府周二公布的数据显示,第四季度经济增速回落至6.8[%],2015年全年经济增速为6.9[%]。此次公布的全年增速水平为25年来最低;第四季度增速则弱于市场预期,为金融危机以来的最低水平,显示出经济动能减弱。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊周二称,中国去产能去库存去杠杆如果得以落实,对经济增长会在很大程度上造成潜在负面冲击,预计今年经济增速会在2015年6.9[%]的基础上再下一个台阶,至6.5[%]-6.6[%]左右。

  他在数据点评报告中并预计,为服务于中央经济工作会议“降成本”的要求,2016年可能会降息1-2次,今年上半年是 降息窗口,料不会对人民币汇率造成较大冲击;降准次数可能较大,但主要看资本外流的压力。

  “因为目前央行降准更多地为了对冲资本外流造成流动性紧缩的问题。如果美联储加息幅度和强度不如预期,资本外流压力减轻的话,降准的迫切性就不是太高,”报告称。

  他并认为,中国经济2016年主要面临来自两方面的风险:第一就是政策层面的不透明所造成的市场误读;第二个来自于美国经济复苏的可持续性以及美联储加息节奏,以及欧洲和日本经济以及货币政策的取向。

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