持续黯淡的经济前景、始终难以回升的通胀,对欧洲央行而言,未来仍面临着进一步加码宽松政策的压力。
欧盟统计局最新发布的数据显示,经季节性因素调整,2015年11月,欧元区工业产出环比下降0.7[%],明显低于预期值的-0.3[%],下滑幅度创一年多以来最大降幅,前值从上升0.6[%]修正为上升0.8[%];同比上升1.1[%],亦低于预期的1.3[%],前值从1.9[%]修正为2.0[%]。在欧元区15个可以搜集到有效调查数据的国家中,葡萄牙、马耳他工业产出降幅最大,希腊和斯洛伐克则贡献了最大幅度的增长。
具体来看,11月欧元区工业产出超预期下滑,主要缘于能源产出、资本开支和耐用消费品明显萎缩。白银投资其中,能源产出环比下降4.3[%],同比下降2.8[%];资本品产出环比下降1.9[%],同比上升1.2[%];耐用消费品产出环比下降1.0[%],同比上升1.7[%]。
在工业产出下滑的同时,欧元区的消费同样低迷。欧盟统计局此前发布的数据显示,2015年11月,经季节性因素调整,欧元区零售销售月率意外下降0.3[%],此前市场预期值为上升0.2[%]。而在9月和10月,该数据分别为-0.1[%]和-0.2[%],这意味着欧元区零售业已连续3个月下滑,未来前景仍然悲观。同比方面,11月销售年率上升1.4[%],升幅不及预期(2.0[%])和前值(2.5[%])。
在欧元区14个可以搜集到有效调查数据的国家中,只有芬兰、德国和马耳他11月零售销售月率上升;爱沙尼亚、拉脱维亚和葡萄牙三国的零售销售月率下降幅度最大。
相比持续黯淡的经济前景,始终难以回升的通胀或许更让欧洲央行头痛。根据欧盟统计局公布的数据,2015年12月,欧元区消费价格指数(CPI)年率初值上升0.2[%],不及预期值0.3[%],与前值持平;欧元区12月核心CPI(剔除能源与食品价格影响)年率上升0.9[%],亦低于预期值1.0[%],与前值持平。
业内人士指出,欧洲央行努力试图将中期通胀率保持在“接近但略低于2[%]”的水平上,且已于2015年启动政府债券的购买计划,向市场注入更多资金,以期推高通胀,但此次公布的CPI数据显然与上述目标相去甚远。鉴于欧元区经济复苏疲软、人口减少、能源价格低迷,欧元区物价或要等到2017年底才有可能回升到目标水平。
而根据路透社的一项调查,极低的通胀率以及微弱的成长率,料将持续成为欧元经济区的特色,至少持续到明年年底。
上述对100多位经济分析师所作的调查显示,至2017年第一季度,欧元区经济预计每季增长0.4[%],只比去年第三季度的0.3[%]高出0.1个百分点;年成长率平均预估为1.5[%]。而通胀方面,调查显示,本季通胀率预计将升至0.6[%],远低于上个月调查预估的0.9[%];2016年通胀率料平均为0.9[%],2017年升至1.5[%]。
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