李睿析:市场供需严重失衡，原油/沥青何处是底？
现货原油/现货沥青价格昨日延续下跌趋势发展，美盘内价格再次下破30关口后回升，伦敦布伦特油价收盘价跌至2004年4月以来的最低。自OPEC会议结束后原油价格适中处于空头结构中，市场看空情绪愈演愈盛，在当前市场需要供需平衡，供过于求的结果就是价格不断下探。
产油国“逆势”不减产
目前原油市场面临供过于求的严峻局面。石油输出国组织(欧佩克)的原油产量约占世界石油市场的三分之一。面对油价的下跌，欧佩克在2015年12月中的部长级会议结束后没有采取减产措施，欲与非欧佩克国家争夺市场份额，这让国际原油市场供需再平衡的道路更为坎坷。目前欧佩克的实际日均产量约为3150万桶，处于多年高位。
1月初沙特与伊朗断交。沙特和伊朗都是欧佩克成员国，中东局势紧张只给油价带来了短暂支撑。但长期来看伊朗与沙特关系紧张，双方都会增产石油，以抢占市场份额，并令欧佩克下次会议更难达成减产协议，使本已供应过剩的市场面临更大压力。同时近期有报道称，沙特的国有企业沙特阿拉伯石油公司正在考虑上市。作为全球最大的石油生产和出口企业，市场担心该公司上市融资后将继续扩大产量。
低油价下的顶风生产
低油价也波及了美国页岩油产业。目前油价已低于很多原油生产商的生产成本，大多数原油生产商仍在顶着亏损压力继续生产。数据显示，目前美国日均原油产量约为922万桶，处于多年高位。这说明美国原油生产商对价格显示出很强的抗压能力，并没有出现大规模减产。美国国会去年12月批准一项法案，解除美国长达40年的原油出口禁令。一对一技术培训实盘辅导1七39一6九2九2，市场预期，由于全球原油供应充分，未来美国原油出口量或有限，不过该禁令的解除给原油厂商带来了更多的灵活性，也令纽约油价和伦敦布伦特油之间的价差缩小。
石油需求进一步缩水
一方面是市场供应基本维持，另一方面是需求萎缩。包括中国在内的新兴市场国家经济增速放缓，油价下跌后美国的原油需求未见起色，加上今年北美地区冬季气温偏暖对取暖油需求下降等，这些因素都给油价带来下行压力。更多局势行情分析指导关注叩筘意七叁玖伊陆九而久二，国际能源署日前发布的原油市场报告指出，全球原油需求的增速正在放缓。报告预计2016年全球原油需求的增量将放缓到日均120万桶。
在李睿析看来除供求因素外，美元随着美联储启动加息而持续走强也对油价形成打压。一方面，美元上涨降低了以美元计价的石油的投资吸引力。欧洲、亚洲的消费者需以更高的价格购买原油，从而导致石油的需求进一步缩小。另一方面，一些产油国的货币相对于美元贬值，意味着以美元计算的开采成本降低，从一定程度上拉低了油价。
油价何处是底，目前还很难判断，但短期来说当前油价下方的重要支撑位于30关口，若价格一旦跌破此位置或将直接靠向25/20美元附近，届时或许底部将明显出现，当前若近期原油市场得到进一步的改善，当前的30美元关口或许就是时下的底部价位，然而这种臆想在当前来说却相对不可靠。毕竟现在市场上还有大量资金在做空油价,一些机构悲观地认为油价或跌到每桶20美元附近，其中以高盛暂居主要地位。由于供需情况短期内难以改变，李睿析认为低油价或将持续一段时间。
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编辑:李睿析（更多铜、镍、铝即时行情分析搜索添加李睿析即可！）
2016.1.14
