导语：2016年刚开始，全球市场就经历了这么多激动人心的惊险时刻，全球股市崩跌、油价狂泻、地缘政治风险升温，面对如此险恶的2016，全球投资者究竟该如何应对？
　　
　　【黄璟浩-2016险象环生投资者如何应对？建议总结】
　　
　　黄璟浩认为，在当前股市估值和利率水平下，一个风险适中、分散度高的投资组合可以获得适度个位数的回报。当然，经济复苏和本轮牛市被终结的风险始终存在，但我们对经济能够抵御这些较小的冲击持谨慎乐观态度。
　　
　　一、如何度过2016年的暴风市场：
　　
　　1）继续投资美国股市（预期回报率3[%]）和发达市场（预期回报率10[%]），相比之下美国国债和高质量市政债券收益率将略微为负；
　　
　　2）美国经济有15-20[%]概率陷入衰退，但2016年应该可以避免衰退；
　　
　　3）研究显示从历史来看，美国第二个总统任期的第4年对金融市场不会产生太大影响。
　　
　　二、黄璟浩建议客户还可以利用一些短期市场逻辑来对投资组合做战术性调整：
　　
　　1）低配固定收益资产，因为联储正在收紧货币政策；
　　
　　2）温和超配美元，因为美国与欧元区、日本和中国的政策背离刚刚开始；
　　
　　3）超配高收益率债券，因为现在很便宜，除非美国陷入衰退、油价持续下跌；
　　
　　4）温和超配美国银行股，因为联储加息将提高银行的净利差；
　　
　　5）超配欧洲股市，因为它可以带来高个位数到低两位数的回报；
　　
　　6）超配日本银行股，因为它们相对于自身历史平均估值存在低估；
　　
　　7）超配美元兑人民币，因为中国央行今年将继续让人民币贬值5-7[%]左右。
　　
　　不过，所有这些战术性策略都基于一个前提，即未来两年美国经济不会衰退。
　　
　　如果经济、金融和地缘政治背景出现剧烈变化，我将会相应地调整我的观点并与客户沟通。
　　
　　【黄璟浩-“换美元潮”或再现“大妈抢金”情景换美元能保值吗？】
　　
　　上一周全世界都在关注中国人民币的快速贬值，贬值忧虑引发全国多地购买美元类资产的投资者迅速增多，分析人士称此次换美元潮可与此前“大妈抢金”相比。然而大妈抢金为增值，换美元为保值。这次羊群效应，值吗？
　　
　　近日随着人民币对美元汇率的下跌，全国多地购买美元类资产的投资者迅速增多。由于购汇过于火爆，部分地区的银行网点甚至采取了一些限制措施。周二(1月12日)《新京报》发表评论指出单纯的持有美元并不是无风险套利，就算有收益，也不会太大，而参与美国资本市场实际上风险更大。
　　
　　评论称，如果人民币能够买到更多的欧元、英镑、日元等，对美元汇率的走低实际上并不会影响到人民币的币值，居民手上人民币的全球性购买力并未受到影响。
　　
　　2015年，人民币兑美元中间价贬值5.87[%]，全年外汇储备减少5127亿美元，是自1992年以来首次下滑。尽管外汇储备的减少基于多种原因，但超过5000亿美元的名义降幅确实令市场吃惊。进入2016年，人民币对美元汇率的贬值更加明显，尤其刚刚公布的2015年12月经济数据显示，12月外汇储备减少1079亿美元，再创新高。
　　
　　无论从人民币对美元贬值的实际数据，还是外汇储备大幅减少带来的预期影响，国内民众对人民币贬值的担忧开始加剧，正如当年大妈抄底黄金引发热潮一样，这一次的“换美元”潮似乎再一次激起羊群效应。
　　
　　当然，跟2013年中国大妈大举买入黄金以期获得“增值”收益略有不同，当前民众对“美元”的需求基本上都是出于“保值”的目的。但这种“保值”实际上更多的是来自对人民币“贬值”的不了解。外汇市场跟商品市场有很大的不同，人民币升值或贬值，不仅要靠对美元汇率走势，还需要看其实际购买力。如果人民币能够买到更多的欧元、英镑、日元等，对美元汇率的走低实际上并不会影响到人民币的币值。
　　
　　关于换美元能否真的对冲掉人民币贬值风险的问题，首先要搞清楚人民币贬值的两个前提。第一，以人民币计价的物价处在上升区间；第二，去境外旅游、购物、投资、上学等成本显著升高
　　
　　关于第一个，目前看，中国的物价指数并不高，上个月CPI为1.6[%]，按照各银行利率上浮数据，大部分银行一年期定存的利率最低的也超过1.8[%]，更不要说诸多稳健的理财品种了。关于第二个，如果你境外购物、旅游、投资和上学的目的地并不是在美国，而是在欧洲或其他国家，目前持有人民依然是占有优势的。
　　
　　按照目前中国的外汇储备规模，以及整体经济体量，人民币兑美元汇率不存在大幅贬值的基础，人民币自去年12月中旬开始，“脱钩”美元，这才导致了近一个月以来，人民币兑美元汇率出现了非常明显的贬值。
　　
　　但从另一方面看，自去年三月份至今，美国不仅在加速收紧货币，还启动了加息措施，可是美元指数并没有出现持续走高的行情，而是保持在100以内波动。美元真正大幅升值是在2014年5月至2015年3月初，大约升值了25[%]。如果仅仅是冲着单纯的持有美元而去，投资者可能已经错过了最好的时机，面临踏错节奏的风险。
　　
　　此外，如果是想要介入美元资产的投资，要知道在美元紧缩的背景之下，去年美国道琼斯指数全年下跌2.3[%]，为2008年以来最差年度表现，国债市场波动加大，高收益债券风险已接近2008年金融危机之前。
　　
　　也就是说，单纯的持有美元并不是无风险套利，就算有收益，也不会太大，而参与美国资本市场实际上风险更大。其实，换美元其实就是赌汇率。
　　
　　在我们看来，经历了去年夏天股市的暴跌后，中国最明显的变化是：中国比预想中减少了对经济和金融系统的控制。这在某种程度上是中国改革的结果，尤其是在金融领域。但退一步说，虽然缺少及时沟通，还制定了一些让人困惑的政策，但并不意味着中国已经失去了对市场的控制权。
　　
　　【黄璟浩-原油为何暴跌？多单如何解套？忌抄底】
　　
　　暴跌原因：
　　
　　1、消息面上
　　
　　上周非农利空加上今晚LMCI大利空,利空消息持续影响,美联储加息进程或将提速,市场多头头寸抛售空头买入引发大跌;
　　
　　供需仍是制约原油价格持续低迷的关键因素,不论是API还是EIA原油库存大幅增加,利空消息面持续发酵;
　　
　　周一油市大跌的主要诱因是中国股市续挫5[%]，又现千股跌停。A股在短暂告别“熔断闹剧”后仍然持续暴跌，并拖累了亚股和随后开盘的美股。此外，离岸人民币隔夜拆息升至离岸市场启动以来最高水准39.876[%]，受到中国当局收紧离岸人民币供应举措的影响。
　　
　　与此同时，又一家投行加入到“20美元油价看空论”。摩根士丹利在最新报告中称，美元实质性升值，可能让油价出现新低。该行认为，20美元的油价是有可能的。如果美元升值5[%]，油价可能下跌10[%]~25[%]。
　　
　　2、技术面上
　　
　　黄璟浩周一早间提示过今日原油沥青油空单为主,主要基于原油持续收阴,在周四收出一根锤形形态后,行情依然没有止跌信号,周五再次收出上影线较长K线,上方压力大,而早间低开更加确定了行情的弱势格局.
　　
　　抄底需谨慎：
　　
　　那么这里可能就存在一些反对声音或者疑问，那就是油价什么地方才是底部，原油作为不可再生能源价格总有个极限，而我们都知道在未来5年内油价必然回暖，而2016年年内甚至就有望回到70美元附近，但注意我们做的是现货，现货存在交割，所以这里也提醒现在套有多单的朋友，不要指望这个月就反弹上来，目前油价处于绝对的空头之中，炕单只会增加亏损，而空头释放还需要时间，目前思路就很简单，日内操作只需要反弹做空即可，等油价真正开始企稳，也就是美原油的20-25美元附近，我们再开始抄底原油，市场的极限可以预测，而思路正确的情况下还担心赚不到钱？很多人都是瞎操作乱投机，做投机也有个方向，这不是随机事件不是打骰子赌运气，我就想问问很多人，你进场凭的是什么理由？你目标以何做标准？你分析如何跟你把控的风险？你仓位做的何种控制？你的计划是什么？既然你什么都没有你凭什么能在现货市场分一杯羹？
　　
　　【黄璟浩-寄语】
　　
　　投资市场，是一个奇妙的存在，市场参与者对它又爱又恨。它可以让你一朝富有，也可以让你一夜穷困潦倒。市场以各种各样的方式，来淘汰参与者，维持其正常运转。但是，它从来不亲自动手，它喜欢逼迫投资者自己举起刀，砍向自己的伤口。此时，市场给你的感觉是冷酷，无情，残忍，让人恐惧，并且产生极大的挫败感。而心有余悸地离开，是大多数投资者的归宿。很多人都在抱怨，为什么在这个市场就多空两种情况，为何这二分之一的概率都把握不了？按道理说瞎碰也应该亏不了，因为以大博小的关系对一半错一半肯定也应该是赚钱的，但是我们往往赚钱的没拿那么多点，亏损的止损没控制好，做投资是做策略更是做心态。
　　
　　提醒：本文由黄璟浩独家策划发布！请各位投资朋友，慧眼识珠，找对分析师本人，否则后果自担！

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