市场在大宗商品广泛疲软的主要原因时，经常将矛头指向中国。谈到供应侧，金属的全面暴跌在很大程度上应该归咎于作为全球第二大经济体的中国 。
但谈到原油，巴克莱大宗商品分析师Miswin Mahesh称，中国对低油价的反应是大幅提高需求。然而他同时指出，有迹象表明这一需求偏好可能很快将消退。
评价中国的真实石油需求非常难，分析师的估计指也相差很大。Mahesh的研究项目分析显示，中国2015年的石油需求增长5[%]，但他警告称，中国的石油数据终于要开始反映中国疲弱的经济增长，进口可能将出现下滑。
去年11月，中国隐含石油需求同比萎缩2[%]，是2014年7月以来的首次下降。分析师指出，中国对汽油的需求依然稳健，但传统工业领域的减速抑制了柴油需求。该巴克莱分析师表示，经济增长放缓将使今年中国对石油需求的增长率以及绝对规模出现下降。他总结称，“预计2016年中国石油需求增长将趋缓，为每天30万桶左右，增长率为3[%]，而2015年的预期为51万桶，这反映了中国经济放缓的趋势。”Mahesh表示，从2011年到2014年，中国隐含石油需求平均同比增长36.1万桶。
摩根士丹利预计，由于美元升值，原油将跌至每桶20美元，再加上巴克莱预计中国石油放缓幅度大幅此前预期，很难想象这对油价来说得多么糟糕的事情。
摩根士丹利刚刚发布报告称，美元快速升值或导致布伦特原油跌至20美元/桶。
Adam Longson等摩根士丹利分析师今日在一份研究报告中表示，如果汇率提高5[%]，油价和美元的杠杆作用尤为明显，美元若升值5[%]或驱使油价下跌10[%]-25[%]。全球供应过剩可能将油价压在60美元以下，是35美元还是55美元的区别主要在于美元。报告指出，考虑到美元持续升值，仅仅由于货币因素油价跌至每
桶20-25美元是可能的。美元走强和非基本面因素将继续压低油价。布伦特原油价格2015年三次创新低，今年为止已跌逾11[%]。欧佩克国家12月解除产量限制，使全球石油过剩恶化，而美国库存依然保持比5年平均水平多出1亿桶左右。报告显示，上周中国试图平息股市下跌和稳定汇率之际，国际油价大幅下挫。美元上涨3.2[%]，可能驱动原油进入20美元时代。如果其他货币也调整汇率，美元和石油的变化可能会更大。
上周五布伦特原油收跌3.1[%]，报每桶33.55美元，为2004年6月以来最低结算价。周一延续下跌1.6[%]，报每桶33.03美元。摩根士丹利不是第一家预测石油跌至20美元的公司，但原因却不同于其他银行。高盛集团已经表示有可能原油储罐数量将达到上限，必须把油价压到使生产商立即停止生产部分石油的水平。
美国EIA数据显示，位于俄克拉何马州的美国最大储油中心库欣库存1月1日连续9周增加至6390万桶。该中心最大容量为7300万桶。摩根士丹利认为，石油跌至20美元是可能的，但并非人们常说的基本面恶化所致。
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