导读： 摩根士丹利认为原油跌至20美元/桶并非天荒夜谈，但幕后黑手将是美元的持续升值及非美货币的贬值。供应过剩已被市场消化，能进一步影响油价的将是正在爆发的货币大战。
回顾油价一路下跌到目前的位置的一个经过，首先由于全球供应过剩问题可能是致使原油价格下破60美元/桶的主要原因，但致使原油下破55美元/桶至35美元/桶区间的主要原因则是美元升值。假若美元持续升值，仅仅由于货币因素导致油价跌至20-25美元/桶并不是天荒夜谈，美元和非基本面因素将持续打压原油价格。
今年以来，布伦特原油已大幅下跌11[%]，12月欧佩克放弃产量上限以及输出限制，很大程度恶化了全球供应过剩问题，且美国库存比其五年平均水平高出了约1亿桶，但这些基本面因素在油价下破60美元/桶与40美元/桶区间时已大致消化。而上周，中国寻求平息股市下跌和稳定汇率之际，国际油价大幅下挫，逼近30美元/桶大关则主要由于美元升值3.2[%]，人民币大幅贬值15[%]所导致。摩根士丹利表示，如果非美货币的表现仍旧欠佳，美元升值对石油的影响可能更大。
摩根士丹利并不是第一个预测原油价格将跌至20美元/桶的投行，但它的理由与其他投行不尽相同。高盛认为原油库达到其极限，供应过剩是打压原油价格的最主要原因。据能源信息署（EIA）的数据显示，WTI原油的交货地点、全国最大的储油中心俄克拉何马州库欣的库存，已连续录得九周库存增加，截至1月1日已增至6390万桶，而其最高的存储能力为7300万桶原油，但摩根士丹利表示：
“原油下跌至20美元/桶十分有可能，但并不因为经常被提及的供应过剩，以及基本面的持续恶化。美元的升值以及非美货币贬值，非基本面的打压才是致使原油跌至20美元/桶的幕后黑手。”
不仅仅是原油油产国，整个大宗商品生产国都是备受创伤
整个大宗商品行业这种令人忧虑的错位现象主要都要追溯到同一个源头——中国。多年来，随着经济快速扩张，中国风卷残云一般消耗着各种金属、作物和燃料。各国和各公司在廉价贷款的推波助澜之下，都在积极扩大业务，押宝赌定中国的胃口会一如既往地扩大。但现在，一切都变了。
中国的经济正在放缓，随着利率上涨，美国各公司为了努力偿还债务，必须保持生产。所有这一切大宗商品及能源过剩正在碾压价格，损害巴西、委内瑞拉等新兴市场和澳大利亚、加拿大等发达国家这些依赖于大宗商品的经济体。
美国对外关系委员会（the Council on Foreign Relations）能源专家迈克尔·李维（Michael Levi）把市场的这种逆转比喻为一场大雨：
“它先是缓解了旱灾，但随后却导致了洪灾。大宗商品的生产商最后成了他们自己最大的敌人，他们曾经从未担心过生产过剩，但恰恰就发生了这种事，导致他们陷进了这个困境。”
原油（新华油）走势方面我们先来回顾日间行情，亚盘低开3个点，随后在211-213一线震荡，最低211.58，欧盘初短线回升至215附近，总体来看，日间行情是一个低开低走的过程。到了美盘，收到消息面的影响，油价一度逼近上方压力218位置附近，消息面消化完了以后，油价再次回落到了212附近。4小时图看，均线排列下行继续施压油价，附图MACD粘合运行，绿柱放量不明显，KDJ指标开始有向下运行的趋势；小时图看，均线排列走平，下行趋势不明显，油价受压5日均线，附图MACD有死叉形成迹象，KDJ指标死叉向下发散。但是油价目前受下方重要210位置支撑，由此综合来看，行情目前来看是较弱势，因此晚间我们主要看下方210位置的破位情况。信息来源V信：chq221b（长按可复制）
晚间做单，注意几点：第一点、早盘低开，回落211附近却没有下破而是反弹，我们在做空追空的同时一定要带好止损，防止反弹。第二点、关注下方210附近位置的支撑。
晚间操作策略
1.初见211.5多单进场，损3点，目标218附近，破位持有；2.下破210顺势追空，损3点，第一目标205。
