邹沂乐：当非农遇上中国股市暴跌后果可能很严重|热门发帖

邹沂乐：当非农遇上中国股市暴跌后果可能很严重

作者/邹沂乐1 2016-01-08 18:05 0 来源: FX168财经网人物频道

邹沂乐：当非农遇上中国股市暴跌后果可能很严重

导读：中国股市暴跌和人民币暴跌的新闻霸占了本周头条，市场正在逐步回归平静，下一焦点将是日内的美国非农数据。但其实中国股市暴跌对非农的影响力也是不可小觑的，或能使美国的就业增长势头戛然而止。

北京时间周五晚上21:30，美国方面将公布万众瞩目的美国12月非农就业数据。

《华尔街日报》调查的经济学家预期12月份新增非农就业人数为21万、失业率将降至4.9[%]。这将是失业率自2007年11月以来首次跌破5[%]，2015年就业人口增长可能接近250万人，这是其历史上就业增长表现第二佳年度，仅次于2014年增长的近310万人。

但是，这一周市场并不太平，“黑天鹅”事件频繁出现。中国市场的A股暴跌成了2016年的第一只“黑天鹅”，触发全球股市大暴动、油价暴跌。这对美国就业市场的影响也是不容小觑的，或能使美国的就业增长势头戛然而止。

就在去年夏天，美国从五月到七月平均每个月的就业人数增长24.3万人，但后来中国市场和原油市场引发美国股票市场“地震”，S&P500股票指数四年来首次大跌10[%]。就业市场迅速放缓，八月份和九月份的就业人数分别只增长了15.3万人和14.5万人，后来才逐渐恢复。

2011年中市场动荡期间也出现过类似的情况。2011年四月，美国就业增长达到30万人，但在接下来的7个月中，有6个月的就业增长人数不足20万人。当然这种情况是短暂的，从2011年底至2012年初的4个月中，美国平均每个月增加26.7万就业人口。

如果类似的短期就业放缓再次出现，可能不会令人意外。事实上，德意志银行（DeutscheBank）的经济学家们本周已经降低了他们对12月份非农就业新增人口的预期，原因是12月份的汽车销量不及分析师的预期。

这些经济学家在报告中写道，12月美国国内汽车与轻型卡车SSAR（季节性调整后年率）销售了1350万辆，低于共识预期的SSAR1410万辆。两者60万辆的差距相当于一个标准差。

报告称，自德银有记录的2003年11月以来，美国有15个月出现国内汽车销量和共识预期至少相差一个标准差。这15个月里有12个月的美国新增非农就业人数都低于共识预期，平均比预期少增6.2万人。如果另外3个月意外比预期多增的情况算在内，新增就业人数平均比预期低4.1万人。

基于以往汽车销量和就业增长的相关性，德银将12月美国新增非农就业预期人数设为16万人，比11月少增5.1万人。

此外，中国市场动荡和能源及大宗商品价格持续下跌造成的不确定性会加剧这种情况。但即使就业数据令人失望，也未必标志着新趋势的开始，因为目前的每周失业金初请人数仍接近史上最低水平、工资终于开始出现增长的苗头、失业人数也处于特别低的水平。

邹沂乐认为如果今晚的非农数据强劲，令市场对美国经济打下强心针，则或许成为市场的救星，令金融市场得到喘息并恢复平静。

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