李睿析：2016年1月7日FOMC12月货币政策会议纪要前瞻
北京时间周三（1月6日）21:15 美国将公布12月ADP就业人数，其前值为21.7万，预计值为19.5万；随后是美联储12月15日至16日举行了联邦公开市场委员会(FOMC)政策决议会议，该会议纪要将于北京时间1月7日凌晨3点公布，以下是该会议纪要的前瞻：
2015年12月美联储九年来首次加息，并结束了为期七年的零利率政策，会议上决策者对未来加息路径的表露备受关注。美联储主席耶伦在新闻发布会上重申未来将逐步收紧政策，但未来决策将主要取决于经济发展状况。更多局势行情分析指导关注叩筘意七叁玖伊陆九而久二。
笔者表示会议纪要将详细阐述美联储官员关于首先采取何种行动的内部争论，渐进加息或根据经济数据决定加息路径。同时，关于这两种加息模式的争论有多激烈？美联储官员对未来四次加息有多大信心？这次会议纪要均会表露出来，投资者需将密切关注会议纪要内容对市场走势影响力度。
12月份FOMC季度经济预期暗示美联储2016年将进行四次加息。相反，联邦基金期货合约数据表明，市场参与者预测今年仅加息两次。旧金山联储主席威廉斯(John Williams)周一(1月4日)表示，如果经济发展符合预期，今年将进行三到五次加息。更多局势行情分析指导关注叩筘意七叁玖伊陆九而久二。
会议纪要将显示美联储官员对通胀预期的所有争论。自2007年至2009年经济大衰退以来，美国劳动力市场已取得重大进展，过去六年里失业率减半，11月份美国失业率仅为5[[%]]。物价压力方面也别有一番成就，稳低于美联储2[[%]]的通胀目标水平。
美联储偏爱的PCE通胀指数在去年11月份为止的过去12个月里仅上升了0.4[[%]]，决策者预期中值为2016年将上升至1.6[[%]]。这一预测值形成的依据：美元走强会油价下跌是否稳定，或消费者需求是否继续保持强劲，这些均是美联储决策者监测的主要指标，以此判断是否满足美联储未来加息路径的要求。更多局势行情分析指导关注叩筘意七叁玖伊陆九而久二。
会议中美联储官员讨论的问题还包括，美联储是否会根据价格走高预期而继续加息，或他们是否愿意等待价格压力增加的证据表露出来。在上月FOMC会议后的新闻发布会上，耶伦表示，决策者将监控实际进展和预期进展。
目前尚不清楚12月的FOMC会议中，美联储是否改变了政策应对机制。决策者将依据他们的预期来决定下次加息，不过，耶伦的讲话似乎表示，2016年将主要依据实际通胀进行加息，而非预期通胀。因此会议纪要或将提供有关下次加息预期时间的有用线索，以及委员会目前的意见统一程度，围绕会议纪要的需重点关注的两个主要问题如下：
1.决策者们之间对于加息的意见有多统一。在官方会议声明中，委员会成员在投票时无人表达异见；但点阵图显示，两名与会者认为，恰当的政策行动应当是维持利率不变。因此，需观察他们对于加息的反对态度有多坚决。更多局势行情分析指导关注叩筘意七叁玖伊陆九而久二。
2.下一次可能于什么时候加息？决策者之间似乎有一个相对统一的意见，那就是12月是启动加息的合适时间。鹰派已经等待一段时间了，而鸽派也认为，现在开始加息能够让美联储在未来以更加渐进的方式加息。尽管类似的观点可能会延续到第二次加息，但如果2016年上半年通胀和经济增速维持疲软，委员们之间可能会出现分歧。
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编辑：李睿析
