分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年5月26日上午9:09（美国东部时间）
来源：###金拓中文网（www.#####）
随着周四新交易日的到来，银价在隔夜时段中超过9%的回落拖累整个贵金属群走低。这种白色金属在今早（纽约时段）开盘前的几小时还处在39.01美元的高点，但是之后它急剧下滑，跌至略高于36.00美元处的低点，原因是该市场的参与者纷纷抛盘离场，并且在此过程中可能抽出了大量的资金；这无疑在投资群中扔下了一颗“炸弹”。
就目前而言，先前银价向上冲击39美元—42美元高区的努力似乎已经失败，它跌至交易区间的下端，并且也带来了其下一步走势会如何的问题。不管怎样，本周ETFs领域减持了大约280公吨的白银，而这让今年的此类减持量总计达到1,331公吨。这不是一个能让银价保持强势的模式。
周四纽约时段开盘，黄金下跌约7美元，报价略低于1,520.00美元/盎司，尽管美元指数大幅走软（下跌0.40点）、原油价格仍有弹性（仅下挫3美分至101.29美元/桶）。银价下跌86美分（跌幅达2.27%），同时，虽然我们看到一些市场参与者竭力阻止这一跌势，不过这种努力似乎不太成功。然而，在美国逊于预期的（首次）申请失业救济金人数以及GDP相关数据被公布后，黄金和白银的跌幅有所缩小。在交易活动的头半个小时内，那些令人失望的数据加重了美元的抛压，并且这在某种程度上帮助了贵金属进行反弹。
说到美元，就在太平洋投资管理公司（PIMCO）对美元敲响警钟的同时，总部位于波士顿的富达投资公司（Fidelity Investments）指出，美元汇价已接近触底。事实上，该公司旗下富达新市场收益基金（Fidelity New Markets Income Fun）的经理约翰·卡尔森在该公司网站上的一篇报告中写道，他对美元和美国经济的长期前景从未像现在这样乐观。不过，美元在过去一年贬值了13%，即便它自5月4日以来已经回升了3%。
铂金开盘下跌12美元，而钯金下滑4美元。前者报1,769.00美元，后者的买入价报746.00美元/盎司。铑价在反弹30美元至1,910.00美元/盎司（买入价）后持稳。说到铂族金属市场基本面的不断恶化，日本金属巨头田中贵金属工业株式会社（Tanaka Kikinzoku Kogyo K.K.）的交易员预计，在该国经历3月的大地震后，汽车产量的下滑可能会导致今年铂金市场的供应盈余多达5公吨。
铂金巨大的供应量与去年仅仅600公斤的盈余形成了很大的反差。这一巨大的供应量将影响迄今图表显示的铂金价格的强劲增长。2010年铂金价格上涨18%，钯金上涨71%。日本的铂金需求量高达全球总需求量的15%。考虑到目前日本的实际状况，美林证券（过去两年预测铂金价格最准确的机构）把今年对铂金价格的年度平均价格预测从2,000美元降到了1,838.00美元。
另一方面，今年钯金依然是供不应求，尽管日本汽车催化剂相关的需求出现了急剧的下滑。即便今年的短缺可能仅仅只有7或者8公吨，与去年15多吨的供应不足相比少了很多，不过市场总体的供应情况为图表中附近低价通道提供了一些支撑。如果中国珠宝需求以及ETF的获取量不下降并且俄罗斯不会像2010年那样抛售100万盎司钯金的话，那么情况将有所不同。我们昨天提到说今年钯金ETFs流出了大约42,000盎司。
其中一些情况在4月份出现了明显的反转。标准银行分析师提到说上个月中国钯金的需求有所改善，总共进口了22,923盎司的钯金 – 比3月份多了5,000盎司。不过中国的海关数字却显示4月份钯金的进口量比3月份减少了44%。
在美国，上个月钯金的需求量似乎也有所下降，净进口了124,880盎司的钯金。ETFs流入了24,228盎司，并且某种程度上扭转了上述提到的本年度这一盈余的缩减趋势。标准银行团队认为铂金和钯金比较合理的支撑位是1,700美元和700美元附近，并且预计今年晚些时候价格会分别到达1,900美元和950美元。
（编译：水晶 唐豪）
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