程华志：市场进入“新纪元”，债市崩盘仅仅是开始
美国联邦公开市场委员会将指标利率区间上调25个基点，至0.25[%]-0.5[%]，结束了长达10年、围绕经济是否足够强劲，能应对借贷成本上涨的争论。美联储自2008年12月以来一直保持接近于零的利率水平。
回顾美国金融市场上周五的表现我们可以发现，股市大跌、油价重挫，而高收益率债券遭到“血洗”。种种迹象表达了市场的受挫程度十分严重，而随着债券市场普遍存在的流动性缺失状况越来越严重，针对高收益债券的抛售现象也愈发明显。
所谓的高收益债券，其实就是国外资本市场盛行的垃圾债券，发债机构资信状况相对较差，偿债风险相对较高，但收益率比普通企业债相对要高，满足了部分追求高风险高收益投资者的喜好。
事实上，市场流动性问题以及有关流动性可能会突然消失的担忧在过去一段时间内一直萦绕在笔者程华志的心头。没有充足的流动性，将几乎无力阻止资产价格因强制抛售而出现的崩跌。有因必有果，受此影响，一家大型基金由于流动性问题而禁止客户赎回资金，无疑令人感到十分忧虑。
在之前的文章中笔者程华志就提到过，美国金融市场和经济的核心问题在于美联储及其超宽松、零利率的货币政策。尽管美联储通过使用这些工具而令经济摆脱最新的危机，但是在这个时间、这个地点美联储所进行的行为，无疑让广大投资者陷入困境！
笔者认为，任何人都有必要提高对金融市场状况的警惕；因为假如有更多大型投资者在2007年对次贷市场发出警告，那么我相信美国是可以避开那次危机的。
另外关于美元方面，笔者程华志还需要提醒各位朋友一点，鉴于美联储未来加息节奏可能会循序渐进，美元多头有必要警惕美元重演在2004年、1999年和1994年紧缩进程开始之后走软的一幕。从2004年6月的一次加息我们可以看到，在消息公布后的六个月，有5个月都宣告下跌，然后才在2005年的很长一段时间里持续上扬；而更久之前的1999年6月加息后，美元在7月下跌3[%]；在1994年2月加息之后的14个月里，美元指数在其中11个月里都下挫。
惯性思维是使我们犯错的本源之一，美元加息美元就一定会在短时间上涨吗？相信通过笔者程华志上面统计的数据朋友们都有所了解了，对于本次美联储决定加息，其实是美国乃至全球经济一条非常危险的道路，这条路将走向何方，我们需要持续关注美国接下来的一系列应对政策。
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谋事在人、成事在天，顺势而为，落袋为安。
不见不散 程华志
