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荣桀：晚间加息会议，你必须知道的五个要点

作者/荣桀1 2015-12-16 14:48 0 来源: FX168财经网人物频道

荣桀：晚间加息会议，你必须知道的五个要点
　　
　　北京时间本周四凌晨3点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议并发表政策声明，在维持了七年近零利率后，美联储终于将开始其加息进程。市场普遍预期此次会议上，美联储将把利率区间上调25个基点。这一普遍预期将证明主席耶伦上个月在讲话中曾提到的“美国经济从金融危机和经济大衰退中恢复得如何”。
　　
　　加不加息已不是焦点，关键是未来数月甚至数年美联储加息之路将如何进行，以及利率决议后主席耶伦会在新闻发布会上透露何种信号。以下是《华尔街日报》梳理的美联储12月FOMC会议五大看点。
　　
　　要点一：加息扳机即将扣动
　　
　　美联储是否会提高利率几乎已没有悬念。亚特兰大联储主席洛克哈特（DennisLockhart）上周表示，“市场已为加息做好准备”，作为FOMC票委之一，洛克哈特一贯属于中立派。
　　
　　《华尔街日报》最新调查显示，在被调查的经济学家中，预计美联储将于12月15-16日会议加息的平均概率为87[%]。这一调查结果也与芝商所(CME)的联邦基金利率期货合约显示的数据一致，后者显示美联储12月加息概率为83[%]。如果美联储此次仍按兵不动，市场反倒会大吃一惊。
　　
　　要点二：渐进式的引导
　　
　　美联储的官员们有句口头禅，“加息路径比加息时机更重要”。包括耶伦在内的一干美联储官员在描绘理想加息速度时都重申了“渐进”一词，但决策者们的措辞依然有可能十分谨慎，目前的情景与美联储2004-2006年间的加息进程相似。因此要密切关注FOMC政策声明，及耶伦在随后的新闻发布会上对后续加息进程作出的指导。
　　
　　要点三：注意点阵图
　　
　　想了解美联储上调利率的方式和速度，可以关注美联储每三个月公布一次的利率预期“点阵图”。9月点阵图显示，FOMC下调2016年年底预期至1.375[%]（此前料为1.625[%]），下调2017年年底预期至2.625[%]（此前料为2.875[%]），2018年年底料为3.375[%]，下调更长周期预期至3.50[%]（此前料为3.0[%]）。
　　
　　这意味着美联储明年将会进行4次、累计100个基点的加息。鉴于美国通胀率仍远低于其2[%]的年度目标，决策者们可能调整他们的预测基点，放慢加息步伐。
　　
　　要点四：内部分歧
　　
　　里士满联储主席莱克（JeffreyLacker）在过去两次美联储会议中都不同意加息，在其11月讲话中表示“担心美联储陷入每次加息25基点的套路，但现在加息的理由很充分”。芝加哥联储主席埃文斯（CharlesEvans）和美联储理事布雷纳德（LaelBrainard）及塔鲁洛（DanielTarullo）都对加息持保留态度，有可能在此次会议投反对票。
　　
　　布雷纳德或者塔鲁洛的异议将引人侧目，因为美联储官员们大多会跟随主席投票，自2005年起还无人有异议。不过耶伦曾表示，“不会压制反对意见，希望在关键节点上听到不同的声音”。
　　
　　要点五：具体政策工具实施的操作细节
　　
　　如果美联储真的如预期将联邦基金利率目标区间上调至0.25-0.50[%]，美联储有可能在一份单独的声明中阐述如何实现这一目标。实施说明中料包含相关政策工具的实施细节，这些政策工具将用于加息。美联储官员将持续密切关注，并落实这些工具是否如预期发挥作用。

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