美联储在本周三(12月16日)的会议结束后宣布时隔九年首次加息,目前看起来似乎已经没有悬念,然而,首次加息只是政策紧缩征程迈出的第一步,美联储主席耶伦(Janet Yellen)的剧本里接下来的情况该如何发展,才是大家当前最为关心的。
美联储观察者认为总结下来认为,美联储应该是有三个步骤:12月加息,1月让市场稳定,然后再静观其变,最早在3月16号下次会议之前,会有新一轮的加息行动。
目前第一步是显而易见的,多数经济学家预测美联储宣布的联邦资金利率会上升到0.25[%]到0.5[%]之间。
美国联信银行(Comerica Bank)首席经济学家罗伯特·戴(Robert Dye)表示:“美联储终结零利率时代的政策,和自2006年来首次加息的做法让市场非常满意。”
投资者面对的更大的问题是接下来会发生什么。芝加哥商品交易所FEDWATCH工具表明有7[%]的机率三月份的利率会停留在0.25[%],46[%]的机率在0.5[%],42[%]的机率在0.75[%],6[%]的机率在1[%]。FEDWATCH工具是根据交易和联邦基金期货交易数据而生成预期。
高盛银行(Goldman Sachs)表示美联储官员在被问到接下来政策走向时,口径非常不一,分别用到“缓慢”“爬升”“停止”等字眼来描述接下来可能的节奏。
美联储官员表示不会“机械地”进行政策的调整,而且因时制宜。
没人知道美联储会有什么样的动作,许多经济学家认为美元大幅升值会影响美联储的步伐。坚挺的美元可能会加剧制造业和石油业的痛苦。
摩根斯坦利(Morgan Stanley)银行首席经济学家艾伦·赞特纳(Ellen Zentner)表示市场上的对未来有多种预期,包括市场起伏和全球金融市场崩溃,还有猜测加息会刺激经济增长。
高频经济公司(High Frequency Economics)首席经济学家吉姆·欧苏利文(Jim O’Sullivan)认为投资者应该将焦点转移到美联储自身的预测。
目前美国央行预测到2016年年底失业率会低于4.8[%],同时通胀率会上升1.7[%]。
欧苏利文表示:如果失业率低于预期,美联储会加快步伐。相反的,通胀率增加太快,美联储会放慢步伐。
凯投宏观(Capital Economics)认为更严重的通用会迫使美联储放弃现在逐步加快的步伐,美联储本来决定在2016年将联邦基金利率升到2[%]。
经济学家说现在美联储所发表的言论没能提供任何线索。
美联储可能一直老调重弹,重复其一整年都在说的:“就目前情况来看,即使失业率和通用率达到比较严重的地步,美联储也会力求在长期将利率保持在一个相对稳定的水平。”
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