【往事回顾】
据《巴伦周刊》报道，21年前的1994年对债券市场特别是亚洲债券市场是难忘的一年。
当时阿兰·格林斯潘领导下的美联储进入了一轮大幅加息周期，受此影响，投资银行基德皮博迪(Kidder Peabody)被收购，加州的奥兰治县（Orange County）破产，墨西哥受到冲击，也为1997年的亚洲金融危机埋下了种子。交易员把1994年称为债券市场大屠杀，当时短期利率在12个月中翻了一番，这使得债券市场损失超过6000亿美元的资金，在那时是一个非常庞大的数字。
各国政策制定者还没有从中恢复过来。在2013年，本·伯南克领导下的美联储准备慢慢上调利率，韩国中央银行行长承认“1994年的阴影”让他难以入睡。高盛集团的CEO布兰克费恩（Lloyd Blankfein）忍不住总是会回想到1994年的债券市场灾难。美林银行首席投资策略师迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)写了许多像《重现1994年债券市场崩溃》这样的文章。
因为美元的反弹，格林斯潘的意外上调利率也影响了亚洲。亚洲货币因为和美元挂钩，所以不能抵制美元，美元债券的负担压垮了企业。在承受三年美国加息压力后，泰国首先在1997年货币贬值。然后此次浪潮席卷泰国，印度尼西亚，韩国和华尔街，甚至在俄罗斯1998年的金融危机也扮演了一定角色。
【基本面】
上周油市延续自由落体式下跌，布伦特原油期货价格连续六个交易日下跌，上周五（12月11日）收跌4.5[%]至37.93美元/桶，为2008年12月以来最低收盘价。美国原油收在35美元/桶区域，为2009年2月来首次。国际原油价格一直在下跌，似乎从未停止过，这一现象着实惨烈。在油价长期低迷之际，OPEC“自暴自弃”，不但没有减产挺价，反而没有设定产量上限；国际能源署（IEA）则警告称全球供应过剩的局面可能在明年恶化。在供求关系没有改善之前，国际油价走势还将继续往下，但是也要保持上涨的警醒，时时准备并且等待机会的来临。
【技术面】
先来看下日线图，近二周油价承压于5日均线，沿均线下行，均线系统也均排列下行，附图MACD绿色能量柱放量增强，KDJ在超卖区运行。4小时方面，附图MACD死叉下行，绿色能量柱逐渐放量，KDJ超卖区金叉受阻，整体来看，油价比较弱势，大跌无任何反弹，今日仍然以空为主。今日做单方面注意几点，第一点，在大跌无反弹中，暂时看不到底部的存在，而且本月加息基本上已成定局，介于此种情况 ，仍然是趋势做单为主，也就是以高空为主。第二点，这一点非常重要，可以从日线图来看，这是第三波下跌，在下跌幅度上来看，可以看到，第一波第一波323到270大概50点的跌幅反弹30点左右，第二波308到255也是50点跌幅反弹20点左右，这第三波278到227也是50点跌幅，所以这时候虽然是空头比较强势，根据循环定律来看，仍然小心多头的反弹仍至强势回归的这种动力存在，在做空的同时，也要注意多头的反扑。第三点，在做空方面，在大跌弱势中，就不要期望过大的反弹，周五大阴线的顶端233位置即可，到位可以尝试空单。
【操作策略】
1.233附近空单进场，损236.9上方，目标227，破位持有；
2.意外上破237站稳，回落235附近多单进，损3点，目标241，破位继续上看；
文/蔡鹤卿、以上由蔡鹤卿撰写转载请注明出处。
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