首先我们看看黄金的一张月度图片：
![H[9_VG85[%]_IGDG4U8@]Y0O1.jpg](/Bar/Uploads/BarThread/2015/12/10/635853790749592828.jpg)
今年持仓变动情况 与 伦敦黄金定盘价格（感谢朋友制图）
![I0E[%]C~(1SNPS`{IR]JPO9D4.jpg](/Bar/Uploads/BarThread/2015/12/10/635853792717848285.jpg)
从这三张图可以看出，黄金价格接近08年最高价位，而GLD仓位已经回归至08年水平了，也就是说GLD很大比例是在800美元每盎司前建的仓，但是我们要考虑到一点，08年的经济水平和现在的区别，也就是说加上通胀的计算，目前真正的价格，应该就是接近了市场上一直说的黄金开采水平的价格。
我们再从基本面上说说：
这里有几个问题，黄金不是最保值产品么？而美国也不是黄金定价国么？现在不是金本位的时代吗？那么为什么黄金自从2011年1920美元每盎司见顶以来不停的下跌呢？而在这个过程中，美国依然在不停的增发美元。这里就不得不说，我们看到的依然是处于一种表象状态。
笔者要普及一个最基本的知识，价值最直白的体现是在交换上面，它是一般等价物，也就是说，如果仅仅将黄金拿在手里，那么可以说它的价值是为0的，只有通过买和卖、交换，才能体现一个实物的价值，因此这里就涉及到了市场的供求关系，涉及到了整个市场的运行，而本质上，黄金在拥有货币属性的同时还有商品属性。因此在市场经济不景气，面临大范围通胀的情况下，黄金的商品属性便占据了主导地位。这么一看，就说的通了，为什么连跌这么几年。经济不景气，供求关系萎缩，那么作为商品来看，当然得跌！这是长期影响价格因素的基本面。
当然这里并不是说黄金的保值功能在市场供需下就不会再表现了，大家可以自行复盘美国实行QE的情况，每次实施后黄金都会有一段时间的涨幅，而11年至今每一次的政治震荡，格局变化，都带来了黄金的涨势，也就是说黄金的保值抗通属性，在该体现的时候就会体现出来。
所以说QE并不是黄金暴跌的原因。
我们再从黄金的技术面去分析一下，黄金的日线锲形，目前走到底端，而此技术形态就是指示价格见顶见底。再从浪型看，此处是大五浪终结3-3-3-3-3，如果5浪终点为1046，那么延伸至多不能低于958，而从08年10月低点682美元每盎司至1920美元每盎司计算开始，回调的0.236位置便是972美元每盎司。
![S([6`KNP$8_3@3E1JB]6N{B.png](/Bar/Uploads/BarThread/2015/12/10/635853792955748702.png)
再从K线的基本形态来看，历史总是惊人的相似，通过蓝色方框，黄色圆圈不能推断出绿色方框的可能走势（下图为局部放大图），不难看出日线存在头肩底的可能。我们再结合时间周期去看这个走势，从黄金见顶1192美元每盎司以来，至此已经运行底9根K线，而在上周触及1046后开始明显反弹（这里需要强调，是非农数据利空的情况下，出现强力上攻），而1046的价格也比较有意思，我们不妨计算一下，从上一次的反弹高点1098.7算起，1098-34/55=1065/43
接近1046，那么就不难解释1046为什么会出现这波大单边的走势了。
因此，不管从技术面，还是消息面去看待，黄金跌破900的可能性是微乎其微的，而QE也并不是黄金牛市的终结，黄金依然是黄金，只是它有其自身的规律，只能说暂时性的商品属性占据了主导地位才造成了现在的格局，但是，谁又能保证下一刻不是货币属性占据主导地位呢？而从2011年至今，黄金低迷的情况已经持续了4年多时间，笔者能说的是，2016年，在这个5年关键时间的时刻，就是见证黄金奇迹的时刻！！
