虽然昨日再度有所回落，但在大宗商品价格全线暴跌的背景下，近期贵金属市场的走势仍颇为抢眼。上周黄金市场大幅走高，非农数据的良好表现后，金价的这一走势可谓出乎所有人的意料。这也令不少业内人士高呼：黄金是否将迎来低位反弹的绝佳良机？
俗话说：“一念天堂，一念地狱”。而如今，贵金属市场的山穷水尽和柳暗花明或许也只在这一念之差。从持仓数据看，在12月1日结束当周，Comex期金的净空头头寸连续第二周创下纪录。自交易者持仓报告分类数据公布以来，Comex期金的净空头头寸达到了创纪录的1.8万手，超越了今年夏季的净空头头寸记录。
黄金能否“凤凰涅槃，浴火重生”，只差一个验金石
目前，每盎司可交割实物黄金对应293盎司的黄金申索量，这创下了新纪录：
黄金能否“凤凰涅槃，浴火重生”，只差一块验金石
显然，市场的情绪是非常极端的，但这通常对于后市而言并非是一个大利空！因为这会让黄金市场在剧烈的回调趋势下显得脆弱。正如所有的泡沫一样，现在的问题是，投资者知道这一切肯定会很快的以一个剧烈的方式结束，但是不知道在哪个水平上价格会恢复。
换言之，黄金的否极泰来可能只差一个契机！而从市场基本面看，年内唯一有分量扮演这个契机的，显然只剩下了美联储会否加息的这一终极悬念。
有业内人士就表示，黄金后市能否迎来极端仓位下的进一步空头回补，很可能将取决于一件事——交易员们如何看待一周后的美联储决议(极可能加息)对黄金市场的影响。这将成为年内黄金能否反攻的最后一块试金石！
RJO futures高级市场策略师Phil Streible认为，对冲基金大举做空是完全意料内的，他们在为美联储升息做准备。但到目前，很多分析师也开始怀疑，还能有多少坏消息支撑这些空头头寸，毕竟黄金市场已经计入了大量不利因素。
Streible认为，虽然黄金市场还将继续处在净空头的状态，但在美联储会议之后，将不会再创下纪录，市场的焦点将会转至美联储升息的步伐能有多激进。上周的非农数据使得原本已经很高的升息预期变得更高，这使得一些基金经理做了获利了结，回补他们的空头头寸。
贵金属交易员Alex Thordike则表示，市场对金价还能再度走低有所怀疑。Thordike说：“上周五金价的表现似乎是市场态度的变化，我们认为一些专业人士被打得措手不及，因此可能会有更多上行的意外，我们预计金价本周会测试1100美元/盎司水平，这将是年底黄金市场的关键水平。”
值得指出的是，作为一个群体，投机者如今对黄金的看熊态度甚至超过了1999-2000年时20年长期熊市出现的底谷。自2013年中期后，黄金乐观指数读数已经步入了历史上最低的读数中。目前的读数远比1999-2000年长期熊市出现底位时的读数要极端。最近一次的乐观指数显示，牛市共识的百分比仅仅为14[%]，这比1997年年末时出现的有史以来的最低值高上6个百分点。这个读数也比1999-2000年期间的任何一个读数要低(1999-2000年期间绝对最低值出现在2001年2月，读数为16[%])。
黄金能否“凤凰涅槃，浴火重生？只差一块验金石
但正如大多数情绪数据一样，这个乐观指数是一个相反指标。如果乐观指数太高，市场会预期价格出现停滞或是下跌。如果情绪指数太低，则会预期价格出现反弹。而如此极端悲观的情绪肯定意味着一件事：如果一旦出现反弹，市场上肯定会有很大的能量来支撑金价的反弹。黄金库存同时会继续出现积极背离金银的情况，就像它们在接近2011-2012年高位时展现出的持续的负面背离一样。
就技术面而言，彭博技术分析师Sejul Gokal周一(12月7日)撰文称，在上周创下今年1月以来最大两日涨幅之后，目前金价进入盘整阶段，这可能为后市带来做多的机会。Gokal表示，上周金价大涨引发市场信心短暂变动，可能促使金价延续涨势至1115/1119美元。这一走势或与美元疲软和进入年底金属价格反弹的趋势一致。
而就中长期走势来看，黄金价格目前很可能已来到了2014年年初迄今五浪跌势的尾声，目前的关键支撑位将在1050美元附近，若能在12月安然度过美联储加息的考验，那么黄金的后市走向，或许有望重现光明！
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