风险来自于你不知道自己在做什么—李石辉
　　
　　【油价暴跌OPEC坐视不理，OPEC会议失望情绪蔓延】
　　
　　周一(12月7日)市场从上周超级周行情中归来，汇市整体交投清淡，在下周美联储会议召开前，美联储升息预期始终对美元构成支撑，同时市场继续调整上周美元的跌幅，美元因此小幅收高。原油方面，上周OPEC做出不减产的决定持续发酵，原油市场供应过剩阴云密布，油价因此重挫6[%]，跌至七年低位，后市前景依旧不被市场看好。
　　
　　原油期货价格周一重挫6[%]，触及近七年来最低水准，此前石油输出国组织(OPEC)没有采取行动应对日益严重的供应过剩问题，而美元走强令持有原油仓位的成本增加。
　　
　　美国原油下跌2.32美元，报收每桶37.65美元，为2009年2月来最低结算价，盘中低见37.50美元。布伦特原油收盘下跌2.27美元，报每桶40.73美元，盘中触及2009年2月来最低的40.60美元。
　　
　　纽约对冲基金AgainCapitalLLC合伙人JohnKilduff说：“下跌的原因是OPEC不限产的日子就要来了；沙特人排挤高成本产油国出局的游戏加码了，他们为了重夺控制权准备不惜打持久战。”
　　
　　MerchantCommodityFund投资长DougKing表示：“自此对市场重要的就看是否美国会有真正的减产措施，看来是不会有的。”该对冲基金管理2.2亿美元资金，截至11月该基金亏损10[%]，但之后看空油市扶的押注助其收复失地，今年迄今持平。
　　
　　欧佩克此前制定的产量上限是3000万桶/日，但根据市场的预测，该组织成员国的实际产量一直都更接近于3150万桶/日左右。分析师已作出结论称，欧佩克的这项决定基本上来说是令其超出上限的产量变得合法化了。
　　
　　德国商业银行的大宗商品分析师说道，“没有结果同样也是一种结果。而就欧佩克会议而言，很难想象还能有更加糟糕的结果了。无论如何，看起来原油价格都无法在未来几个月时间里获得来自于欧佩克的支持。”
　　
　　美国能源资料协会(EIA)周一表示，预计美国页岩油产量将在1月连跌第九个月，但日降幅11.6万桶还不及全球原油供应过剩预估量的十分之一。分析师预计，上周美国原油库存将在连升10周后保持不变。
　　
　　三菱东京日联银行(BTMU)周一(12月7日)分析称，石油输出国组织(OPEC)在12月4日的会议上并未采取任何措施应对原油供应过剩，油价近期有望继续走低。
　　
　　在上周五美国公布的就业数据巩固了美联储本月稍晚将升息的预期后，美元指数上涨也令油价进一步承压。
　　
　　有分析师指出，鉴于伊朗寻求在制裁结束后平均每天增加100万桶原油，以及沙特和利比亚有成百上千万桶可装运的原油，OPEC明年很可能提高供应量。这对油价而言更是一大“噩耗”。
　　
　　【原油基本面利好因素】
　　
　　美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)公布数据显示，截至12月4日当周美国石油活跃钻井数减少10座至545座，过去14周内13周减少，为2010年6月来最低，表明美国产商仍在等待油价回升。而当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少7座至737座，较去年同期减少1037座。目前的石油钻井数仅约为去年同期1575座的三分之一。
　　
　　外媒调查显示，中国政府计划于2016年内增加7000万至9000万桶战略原油储备。同时OPEC公报显示，预期明年非OPEC国家供应量将有萎缩，全球需求量将增长130万桶/日。
　　
　　欧元区12月经济信心升至8月以来最高，受益于欧洲央行的超宽松货币政策。而德国10月工业订单增幅高于预期，主要归功于欧元区的强劲需求，暗示德国经济可能在今年底重拾动能。虽然欧元区通胀情况依然不佳，但整体经济复苏形势尚可，将为原油需求提供部分支撑。
　　
　　美国能源信息署(EIA)数据显示，截至11月27日当周美国精炼厂设备利用率上升2.5[%]，至94.5[%]。而美国原油产品四周平均日均供应量为1964.2万桶，较去年同期下滑1.6[%]。
　　
　　【原油基本面利空因素】
　　
　　美联储(FED)公布的美国11月就业市场状况指数(LMCI)降至0.6[%]，不过，由于上周非农“坚如磐石”，21.1万人的新增就业也给市场“吃了一颗定心丸”，市场人士普遍认为美联储(FED)12月加息已经是板上钉钉。上周五非农就业公布之后，美国期货市场的数据显示，利率市场反映美联储12月加息的概率升至78[%]，创近期新高，美元走强令油价承压。
　　
　　OPEC会议维持接近纪录的产量目标不变，试图通过此举将美国生产商挤出市场，尽管油市供应过剩已经推低油价。OPEC会后新闻发布会上拒绝公布具体产量目标数字，强调维持当前产量不变，这与此前外媒转述的“产能目标上调至3150万桶/日”的说法有所偏差，但因伊朗重返市场，无法就具体数据达成一致。外媒通过分析原油企业、OPEC以及顾问公司数据显示，11月OPEC日均产量达到3177万桶，较10月日均产量3164万桶继续提升。
　　
　　美国能源信息署数据显示，美国原油库存增加117.7万桶，高于预期的减少47.7万桶，目前库存量达到4.894亿桶，已经几乎触及4月录得的纪录高位4.9亿桶。汽油库存增加13.5万桶，预测为增加145.3万桶。包括柴油和取暖油的精炼油库存增加305.1万桶，预测为增加32.6万桶；美国原油日均进口增加41.4万桶。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存增长42.8万桶。而美国上周原油日均产量环比增加3.7万桶至920.2万桶。
　　
　　路透调查显示，11月OPEC原油产量环比增长13万桶至每日3177万桶，其中伊拉克和沙特为首的OPEC成员国的产量上升。伊拉克原油产量在10月恶劣天气延缓南部出口量后出现反弹，而沙特11月原油日均产量为1025万桶，10月产量修正为每日1020万桶。
　　
　　国际能源署(IEA)月报显示，继近几个月库存达到纪录水平后，全球原油存量非常充裕，而需求增长放缓外加非OPEC国家供应保持韧性，有可能使供应过剩程度加深的局面持续到明年。10月全球原油日供应突破9700万桶，较上年同期增加200万桶，全球原油库存已达纪录高位30亿桶。同时2016年全球需求增速预计跌至每日121万桶，朝长期趋势靠拢，低于今年的182万桶较高增幅水准。

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